银河证券-电力设备新能源行业周报：“蔚小理哪”11月销量破万，第二批风光大基地启动-211205

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本周综述及投资建议新能源车方面，1）蜂巢能源又一百亿动力电池项目落地，2月投产；2）造车新势力4家11月新车交付量破万；3）Vulcan将向Stellantis供应约9万吨氢氧化锂；4）日产计划五年投资1125亿加速电动化；5）回应电池质量纠纷，国轩高科称已起诉。

新能源发电方面，1）国家能源局第二批新能源大基地项目开始申报；2）隆基、中环相继降低硅片报价；3）明阳5GW异质结光伏电池和5GW光伏组件项目开工；4）通威永祥二期高纯晶硅正品出炉；5）浙江省出台海上风电补贴政策；6）中国石油启动4.5GW光伏组件招标。

投资策略：新能源作为高端制造产业符合国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的国家发展战略。

电动化智能化浪潮势不可挡，电动车迎来黄金发展期；“双碳”大计，光伏迎来高增时代。

行业景气度提升拉动产品需求，随之引发的价格博弈与利润再分配成为焦点问题。

新能源车销量高增带动锂电维持高景气度；硅料价格拐点到来，光伏产业链基本面向好。

建议甄选有业绩支撑、拥有明显竞争壁垒、竞争格局良好的优质品种。

另外，电网、核电、储能、风电、氢能也值得关注。

核心推荐标的：宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、当升科技(300073.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、福斯特(603806.SH)、阳光电源(300274.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、璞泰来(603659.SH)、中材科技(002080.SZ)、明阳智能(601615.SH)、国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、特变电工(600089.SH)、良信股份(002706.SZ)等。

风险提示电力需求下滑的风险；新能源发电消纳能力不足的风险；出口销量不及预期的风险；供给不及预期的风险；原材料上涨过快严重挤压下游生产环节利润的风险；竞争加剧导致产品价格持续下行的风险等。