长雄证券-高鑫零售-6808.HK-与阿里战略合作-180321

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        公司背景
        集團主要在內地經營大賣場，品牌以「歐尚」及「大潤發」為主，專供商品包括紡織品、電子產品、日用百貨及新鮮食品等，同時亦有在場內出租到其他品牌客戶，包括餐廳、銀行及藥店，在全國擁有446  間綜合性大賣場，市佔率約為14.6%，穩佔首位。
        投資摘要
        1.  截至2017  年度止，集團營業額增長1.9%至1,023.2  億人民幣，股東應佔溢利上升8.6%至27.93  億人民幣，整體毛利率增長0.2  個百份點至24.1%，期內新增18  家綜合性大賣場，遍佈華中、華南、華東及東北等地，對未來公司發展有較大的幫助，再者，集團手持現金103.62  億人民幣，仍可作未來擴充用途。
        2.  集團自2014  年開始上線營運後，積極拓展O2O  平臺，2015  年完成全國配送，再於同年9  月收購大學校園生活移動O2O  平臺，藉此加大覆蓋率，而在2016  年年底亦開始與「百度外賣」、「美團」及「餓了麽」展開合作，形成了300  多間的O2O  平臺，發展極為迅速。
        3.  集團近日再取得與阿里巴巴合作，發展戰略合作關係，令集團成功得到阿里的生態系統，除了擴大了品牌效應外，在實質上亦可利用到阿里的低成本線上流量及高科技等協助，現時阿里已成為集團的第二大股東，未來將會有更多計劃及潛在商機可供發展，因此，高鑫（6808）在零售板塊上表現可看高一線，建議現價買入，上望目標價11  元水平。