方正中期期货-豆粕期货日报-210812

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摘要：【行情复盘】期货市场:今日美豆电子盘小幅震荡整理；豆粕主力01合约增仓下挫，日跌幅1.67%。

现货市场:12日油厂豆粕报价随盘下调，其中沿海区域油厂主流报价在3580-3650元/吨，广东3640跌10，江苏3580跌30，山东3620跌50，天津3650跌10。

【重要资讯】1、美国农业部周一盘后发布的作物周报显示，截至8月8日，美国大豆优良率为60%，与上周持平，上年同期为74%。

2、据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年8月5日的一周，美国大豆出口检验量为114,253吨，上周为184,988吨，去年同期为843,196吨。

3、2021年第31周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降。

其中大豆库存674.5万吨，较上周增加39.78万吨，增幅6.27%，同比去年增加148.42万吨，增幅28.21%；豆粕库存99.08万吨，较上周减少21.78万吨，减幅18.02%，比去年同期增加8.5万吨，增幅9.38%。

4、（8月2日）大宗商品经纪公司StoneX发布的预估显示，美国大豆产量料为43.32亿蒲式耳，平均单产为每英亩50.0蒲式耳/英亩；8月9日Barchart公司发布报告预测美豆单产为51蒲/英亩；美国农业部发布月度供需报告前，路透分析师预计美国大豆单产50.4蒲式耳/英亩。

5、市场点评：近阶段美豆产区降水良好，留给天气炒作的时间进一步缩减，当前市场关注焦点今晚凌晨将公布的USDA月的供需报告，美豆单产预估区间集中在49-51.5蒲/英亩，预估均值50.3蒲/英亩，因8月天气形势总体较7月略有改善，美豆单产不排除仅是微调货不调整可能性，同时，鉴于美豆压榨及出口节奏，美豆旧作出口及压榨数据有下调可能，关注报告预期差指引方向。

若后期确定美豆单产下降与国内豆粕降库存节奏共振，豆粕可能测试前高，但国内生猪及禽类养殖亏损也将意味着长期养殖存栏见顶支撑不足，长期随着南、北美市场大豆增产兑现，粕价也将见顶回调。

【交易策略】近两日连盘油脂市场表现强势，促使美豆的调整更多压制豆粕市场价格走势，短期等待美农报告指引，油强粕弱格局延续，长期可以考虑在利多因素出现后逢高入场布局长线空单，01合约关注3750元/吨附近压力，关注天气及中国采购节奏影响。

期权方面，重大报告出台，价格波动率有望上升，可关注做多波动率策略。