瑞士信贷（香港）-中国移动-0941.HK-收入强劲增长，重申买入评级-180323

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        瑞银发表报告表示，中移动（00941）去年服务收入同比上升7.2％至6684亿元人民币，主要是受惠固网宽带及企业服务，期内纯利升5.1％至1143亿元人民币，派息比率提升2个百分点至48％，均符合该行预期。该行估算，公司来自新兴业务（包括IDC及IoT等）收入同比增长17.3％至572亿元人民币，占服务收入的9％，相信未来将可成为中移动的增长引擎。
        国务院将在今年7月1日要求三大电信商取消数据漫游费用，该行认为此举将打破内地三大电讯商的定价策略，或带动数据资费下跌，为中移动服务收入增长带来压力，但管理层表示有信心在相关措施影响下，收入及盈利仍会增长。
        该行表示，维持中移动“买入”评级，目标价为99元，认为其市盈率与其他亚洲电信商估值比较有48％的折让，反映投资者对其派息政策及面对的监管措施有忧虑，但公司将派息比率提升至48％，反映管理层愿意派发更多利润，现时公司股息率为4.9厘，预计可支持其股价走势，维持“买入”评级。