川财证券-煤炭行业周报：钢铁需求逐渐打开，焦煤价格趋稳-180325

《川财证券-煤炭行业周报：钢铁需求逐渐打开，焦煤价格趋稳-180325（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-煤炭行业周报：钢铁需求逐渐打开，焦煤价格趋稳-180325（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        周报观点：钢铁需求打开，焦煤价格趋稳
        本周，煤炭板块下跌7.54%，沪深300  下跌3.73%，板块表现弱于大盘。中美贸易战爆发，市场悲观情绪驱动周期板块下跌。本周，六大电厂日耗煤报65.53万吨，相较上周略有下滑，六大电厂动力煤库存可用天数报22.23  天，周环比上涨8.39%。动力煤季节性淡季来临，短期内需求难起，后续日耗煤或延续下降趋势，库存可用天数或有所回升，叠加两会结束后动力煤供给逐渐打开，预计后续动力煤价格仍将维持弱势。焦煤方面，采暖季结束后，钢厂限产压力减轻，叠加当前焦化厂炼焦煤库存及钢厂焦炭库存相对较低，若钢铁终端需求如期打开，焦化厂有可能提前补库，判断后续焦煤价格或将趋稳。本周建筑钢材社会库存降幅明显扩大，终端需求正在逐渐打开，若钢厂复产情况良好，高炉限产放开后铁水相对废钢的成本优势将是焦炭需求的根本保障，近期仍建议关注钢材库存数据变化及钢厂复产情况。
        行业、公司要闻：2017  年中国神华盈利同比增长98.3%
        1）2  月份，全社会用电量4557  亿千瓦时，同比增长2%；1-2  月，全国全社会用电量累计10552  亿千瓦时，同比增长13.3%；城乡居民生活用电量1683  亿千瓦时，增长15.2%；1-2  月全国供热耗用原煤7705  万吨，同比增长18%（国家能源局）；2）2018  年3  月14  日至2018  年3  月20  日，环渤海现货指数5500  大卡报649  元/吨，环比下行9  元/吨；5000  大卡报588  元/吨，环比下行9  元/吨（wind  资讯）；3）中国神华（601088）：公司发布2017  年年报，公司2017年实现营业收入2487.46  亿元，同比增长35.8%，实现归属于上市公司股东的净利润450.37  亿元，同比增长98.3%；4）兖州煤业（600188）：公司发布2017年年报，公司2017  年实现营业收入1512.28  亿元，同比增长47.85%，实现归属于上市公司股东的净利润67.71  亿元，同比增长213.19%。
        价格：环渤海动力煤5500K  周环比持平
        环渤海动力煤5500K  报572/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦报1950  元/吨，周环比下降2.5%。秦皇岛至广州运费报50.5  元/吨，周环比下降9.01%；秦皇岛至上海运费报28.5  元/吨，周环比下降3.39%。
        产销存：六大发电集团动力煤库存周环比上涨4.61%
        截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报669  万吨，周环比持平。六大发电集团动力煤库存合计1456.79  万吨，周环比上涨4.61%，同比上涨56.22%；六大发电集团日耗煤报65.53  万吨，周环比下降3.48%，同比下降2.34%。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。