东吴证券-电力设备与新能源行业周报：电动车和工控需求旺盛，新能源政策频出-180325

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        投资要点
        本周电力设备与新能源板块下跌4.48%，弱于沪指强于深成指。风电板块下跌0.84%，发电设备下跌3.21%，一次设备下跌3.87%，核电下跌4.52%，二次设备下跌5.33%，工控自动化下跌5.46%，光伏板块下跌5.83%，锂电池指数下跌7.02%，新能源汽车指数下跌7.44%。涨幅居前五个股票为乐凯胶片、国电南自、合纵科技、成飞集成、置信电气；跌幅居前五个股票为中通客车、华瑞股份、精达股份、华自科技、动力源。
        行业层面：电动车：国务院：电动车为公务用车必选车型；首任生态环境部部长：将大力发展电动车；上海恩捷投资50  亿建16  条制膜线，40  条涂覆5条铝塑膜。新能源：中电联：1-2  月风电新增并网4.99GW  同增68%；光伏新增并网10.87GW  同增220%；能源局发分布式发电管理办法、可再生能源电力配额及考核办法。工控&电网：2  月全社会用电量同比增2%；1-2  月电源投资同增8.2%；能源局：今年将再投405  亿农网改造。
        公司层面：17  年报：沧州明珠：营收35.24  亿（+27%），归母净利润5.45亿（+12%）；18Q1  预告归母净利润0.55-0.96  亿（-30~-60%）；金风科技：营收251.29  亿（-5%），归母净利润30.55  亿（+2%）；公布10  股配售不超过2股，不超过50  亿元的配股方案，发行不超过7  亿美元境外永续债；天齐锂业：营收54.70  亿（+40%），归母净利润21.45  亿（+42%），18Q1  预告，归母净利润6.1-7.15  亿（+50%-76%)；亿纬锂能：营收29.82  亿（+27%），归母净利润4.03  亿（+60%）；18Q1  预告归母净利润0.65-0.75  亿（+20~40%）；天赐材料：18Q1  预告，归母净利润4.03–4.22  亿（+530%~560%）；隆基股份：全资子公司拟投资建设228MW  光伏发电项目，预计约13.65  亿；杉杉股份：变更部分募集资金项目，新项目为年产10  万吨锂离子电池负极材料一期（6  万吨），投资约21.85  亿。
        投资策略：电动车销量同比大增，淡季不淡，抢装行情明显，中游企业开工率3  月以来提升明显，下半年高端乘用车推出很值期待，看好电动车反转行情，强烈推荐细分龙头；1-2  月工业增加值同比增长7.2%，超预期，叠加产业升级和自动化改造，工控持续景气，订单大增，强烈看好工控龙头；光伏淡季即将过去，风电行业恢复增长，看好风光龙头表现。
        建议关注标的：汇川技术（通用变频/伺服持续超预期、电动车电控力拓全球乘用车市场、机器人潜在龙头）、星源材质（干法隔膜龙头、湿法隔膜逐步放量、拐点）、华友钴业（钴价上涨钴龙头、锂电新材料全面布局、业绩超预期）、天齐锂业（碳酸锂价格趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、宏发股份（Tesla  和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长）、金风科技（风电行业恢复性增长、优质低估值龙头企业）、隆基股份（单晶全球龙头、快速扩产和降本、电站储备利润）、正泰电器（低压电器龙头随固定资产投资加速复苏、户用光伏龙头），另外建议关注：赣锋锂业、阳光电源、杉杉股份、国轩高科、天赐材料、创新股份、三花智控、长园集团、国电南瑞、通威股份、林洋能源、涪陵电力。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。