开源证券-新能源汽车行业周报2018年3.19~3.23-180325

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        摘要
        本期新能源汽车板块表现弱于大市。本期上证综指下跌3.58%，新能源汽车行业大跌7.44%，弱于大市。本期板块内个股大多数下跌。  其中乐凯胶片、成飞集成等本期涨势居前。中通客车、大富科技等本期相幅较大。
        行业及公司动态  北京印发蓝天保卫战2018年行动计划，鼓励新机场使用新能源等车辆;上海新能源车购车资格审核启动，确认凭证首增车主姓名身份;中国牵头制定的电动汽车安全全球技术法规获表决通过;李书福：吉利要加大电动化进程和全球化进程;北京第四批环保车型目录发布，39款纯电动车型入选;北京向百度颁发首批T3级别路测号牌.
        产品价格基本保持稳定。本期钴酸锂市场报价继续上调1万元/吨，现市场报价49.5万元/吨，预计短期将突破50万元/吨，厂家反映市场行情向好，供不应求，主要原因是原料价格持续上涨，成本不断上升，下游电池企业对钴酸锂与三元材料的囤货需求较大。负极材料、电解液、隔膜价格暂时保持稳定。
        投资建议：
        本期受市场中美贸易战等因素影响，市场担忧情绪加重，新能源汽车板块大幅下跌，短期内板块或进入回调。中美贸易大战开战，对于正加快国际化的中国车企而言，将增添一些不确定的因素。中国和美国均为汽车制造大国，但主要生产是满足本土市场的需求，双方汽车贸易在中美贸易中所占份额不大。因此贸易大战对汽车的影响可能不是很大。长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业，政府在去年出台的双积分政策也是为了应对2020年补贴退出后新能源汽车的健康发展。随着传统燃油车的扩张受阻，预计未来会有更多车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：（1）资源优势突出的锂电上游原材料企业；（2）拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；（3）具有规模竞争优势的龙头型整车企业。  继续推荐关注投资标的：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。