光大证券-钢铁行业周报：钢价已跌至去年8月以来最低水平-180325

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        投资建议
        短期关注：（1）本周国内钢价指数显著下跌3.63%至2017  年8  月以来新低；模拟的钢铁业利润已跌回至2017  年上半年的水平；（2）“两会”于本周二全面结束，但是建筑用钢贸易商日均成交量较上周下降10%，说明了需求在钢价暴跌的背景下再次被延迟。
        板块观点：我们在2018  年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中对钢铁板块看法较为谨慎，预计供给弹性或引发震荡行情。但另一方面，目前的行业格局仍有乐观的方面：（1）两会后的钢铁需求有望逐步启动；（2）目前钢铁利润已跌至较低水平，不利于钢铁行业降杠杆。因此也不宜继续过度悲观谨慎。
        股票关注：3  月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST  华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁3  月关注股票本周的平均涨幅-15.43%，跑输钢铁板块6.01  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。
        一周回顾
        钢价跌3.63%矿价跌2.71%。Myspic  综合指数下跌3.63%，其中长材价下跌4.05%，扁平材价下跌3.13%；铁矿石综合指数下跌2.71%，其中唐山铁矿下跌2.21%，废钢下跌4.35%，冶金焦下跌4.69%。
        社会钢材库存下降3.45%。本周唐山钢厂高炉开工率为57.32%，环比上周上涨1.83  个百分点。经销商钢材库存下降3.45%，其中长材库存下降4.15%，板材库存下降1.55%。
        钢铁板块显著下跌。上证综指下跌3.58%，沪深300  指数下跌3.73%，创业板指数下跌5.23%；申万钢铁指数下跌9.42%，跑输沪深300  指数5.69  个百分点。