南华期货-国债期货日报-180326

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        市场判研        
        中美贸易战风险担忧略微消退，监管部门人事落定引发市场对后期监管的担忧，国债期货周一开盘跳空，弱势震荡，实现小幅收跌。国债期货主力合约T1806收盘报93.800，较上日结算价跌0.16%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报96.975，较上日结算价跌0.05%。  
        资金面方面略微有所收敛，Shibor利率仍多数下跌，其中隔夜Shibor跌0.20bp报2.5430%；不过交易所债券回购加权平均利率全线大幅上行，显示非银机构融入资金难度有所加大。央行周一不开展逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，实现净回笼700亿元。另外，央行、财政部500亿3个月国库现金定存中标利率4.62%，较上次上调12bp。依照目前形势来看，资金面跨季应无虞，而后央行维稳动力或较前期有所减弱，流动性预期较谨慎。  
        银行间债市方面，现券收益率同步上行。10年国债活跃券170025收益率上行约1.9bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约4.3bp。一级市场方面，农发行招标发行的3和5年期固息债，中标收益率分别为4.4386%和4.5720%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美指维持震荡偏弱走势，本周将有大量美联储官员讲话，聚焦美国重磅经济指标。  
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈，谨慎操作。  
        结论：建议投资者短期减仓止盈。  
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