国开证券-2019年法国经济展望-180322

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　　内容摘要：
　　■2017年法国GDP（不变价）初值约19907.4亿欧元，实际GDP同比增长1.8%，增幅比2016年提高0.6个百分点，较2010-2016年法国GDP年度同比增长率均值1.2%高0.6个百分点。法国经济增长势头有所加强。
　　■法国存在严重的高失业率、财政赤字和科技创新能力不足等问题，而且面临英国脱欧、难民危机、恐怖袭击以及全球贸易保护主义抬头、地区冲突可能升级等不确定性风险，但随着全球经济增长稳步回升，消费、投资、贸易全面增长，再加上马克龙政府改革推动，2018-2020年法国经济将大概率持续增长。
　　■我们预计2018年法国GDP（不变价）将达到约20305.5亿欧元，实际GDP同比增长约2.0%。展望2019-2020年，我们预测法国GDP（不变价）将分别达到约20731.9亿和21125.8亿欧元，实际GDP将分别同比增长2.1%和1.9%左右。
　　■私人消费支出约占法国GDP的55%。私人消费增长对法国经济起到主要作用。预计2018年法国私人消费支出将同比增长约1.2%。展望2019-2020年，我们预测法国私人消费支出将分别同比增长约1.3%和1.2%。
　　■固定资本形成总额约占法国GDP的20%。投资对法国经济增长有重要作用。预计2018年法国固定资本形成总额同比增长约3.6%。展望2019-2020年，我们预测法国固定资本形成总额将分别同比增长3.8%和3.6%左右。
　　■政府消费支出占法国GDP比重逾20%。法国高度重视政府消费对调节经济增长的重要作用，尽管存在政府债务和财政赤字压力，但削减政府消费支出困难重重。预计2018年法国政府消费支出同比增长约1.2%。展望2019-2020年，我们预测法国政府消费支出将分别同比增长约1.1%和1.0%。
　　■全球经济增长与需求增加促进法国出口增长。预计2018年法国商品出口金额约4850亿欧元，同比增长约4.8%。展望2019-2020年，我们预测法国商品出口金额将分别达到约5087亿和5230亿欧元，分别同比增长约4.9%和2.8%。
　　■法国经济增长与内需增加推动法国进口增长。预计2018年法国商品进口金额约5762亿欧元，同比增长约6.3%。展望2019-2020年，我们预测法国商品进口金额将分别达到约6115亿和6239亿欧元，分别同比增长约6.1%和2.0%。