华宝证券-开放式基金周报：东方红再次比例配售，贸易战正式打响-180326

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        投资要点：
        一周基金记事。2018  年3  月19  日，东方红资产管理发布公告称，2018年3  月15  日正式发行的东方红创新优选三年定期开放混合型证券投资基金一日售罄，共募得24.5  亿元的申购金额，超过20  亿元的认购限额，符合“末日比例确认”条件，将进行配售，确认比例为81.64%。偏低风险的基金出现比例配售的情况在基金历史上比较少见，仅在2015  年A  股市场大幅下跌，权益类基金不被看好之际，固收型基金出现过小范围的火爆情况。
        2018  年3  月23  日凌晨，美国总统特朗普签署备忘录，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并将限制中国企业对美投资并购。中美贸易战正式打响，市场避险情绪极速升温，美股遭受重创并迅速波及全球。对此，中国政府也迅速做出回应，拟对自美进口部分产品加征关税，其中含有农产品。受此影响，农业股领涨两市。从机构对贸易战影响解读来看，机构普遍认为短期内恐慌情绪可能造成市场波动，但全球经济早已一体化，贸易战无赢家，因此对中国经济增长以及资本市场表现不必过于悲观。
        一周公募基金动态。本期（2018.03.19~2018.03.23）共有26  只开放式基金新成立，合计募集294.10  亿份。其中债券型基金共发行7  只，合计募集63.77  亿份；混合型基金13  只，共募集192.40  亿份；股票型基金6只，共募集37.93  亿份。
        短期来看，受中美贸易战影响，股市波动加大，需警惕行业风险，尤其是中美贸易占比较高的行业，如纺织品、机械设备等，市场结构仍将以存量资金博弈为主。从中期来看，可能意味着全球经济复苏正在迎来拐点。应适当回避顺周期的资产，转向逆周期的资产避险，如黄金、利率等。行业板块来看，成长龙头股因其政策转向支持新经济、估值处于相对低位、股价位置低等有利因素，具有较好的风险收益比，基金配置上建议择股能力较强的成长型基金。对债市而言，风险偏好下降有利于市场，但仍需谨慎，建议配置高信用等级的基金产品。
        风险提示：本报告原始数据来源于WIND  或基金业协会，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。