中银国际期货-黄金白银策略周报：中美贸易战恐慌蔓延，黄金一举逆转颓势-180326

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        摘要
        观点
        上周黄金大涨逾2.5%，最高触及1350美元/盎司，因美联储维持年内三次加息预期和中美贸易战危机愈演愈烈。美联储上周升息25个基点，但维持年内3次加息的预期，部分市场投资者对此感到失望，因会前押注美联储或提高年内加速升息预期。另外，中美贸易战风险进一步加剧，使得投资者对全球贸易战的可能性感到担忧，避险资金涌入黄金，进而提振金价。受贸易战影响，全球股市出现暴跌，因贸易争端引发了全球经济增长放缓的担忧，损害了包括股票和钢铁等工业大宗商品在内的风险资产。美元也遭受越来越多的抛售，美元指数一周下跌0.74%。有分析称，目前美元指数处于三年牛市的顶部，即将启动为期7年的跌势，如果长期看空美元，后市金价有望突破区间高点（约在1362-1366美元/盎司）。本周重点关注多国GDP数据，以及多位美联储大佬将发表讲话。
        操作建议
        本周对金价走势判断为震荡偏多，压力位1360，支撑位1320。上周虽然美联储宣布加息，但对今年加息三次的预期维持不变，使得此前市场对四次加息的期望落空。受此影响，美元遭到投资者抛售，而金价则受益上涨。紧接着，美国总统特朗普宣布对中国发动600亿美元的贸易战，贸易战的风险进一步加剧，投资者对全球贸易战的可能性感到担忧，美元遭受更多的抛售。此外，中美贸易战致全球股市哀鸿遍野，因贸易争端引发了全球经济增长放缓的担忧，损害了包括股票和钢铁等工业大宗商品在内的风险资产，资金快速逃出风险资产，转而流入避险资产黄金。目前，投资者注意力主要集中于中美贸易战最新动向，如果美元恢复下行趋势，那么后市金价有望突破年内区间高点（约在1362-1366美元/盎司）。