国投安信期货-有色日报-180327

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        【策略观点】
        驱动力：
        周一铜市顺势大跌后又收回绝大多数损失。国内也止跌。有关中美表态以谈判解决贸易争端使贸易战担忧减缓，美国股市大幅开高，最终收盘上涨2.84%或669点，这给铜市很大的拉动。短期政治压力放缓，市场具备回升动力。回到基本面上，LME铜库存大增3.5万吨，现货贴水扩大三通46美元，从库存看，其中2.2万吨增加在亚洲，我们仍然倾向于第一季度是基本面最差的时候，库存增加属于正常情况，关键是未来库存是否会开始下降。最新消息，Antofagasta下属Los  Pelambres铜矿劳资双方达成新协议。从技术上看，铜价在6500美元受到支撑，未来将进入回升阶段，要挑战的第一阻力位为10日均线6780，然后为7000美元。交易上可在国内增加多单，但应根据外盘6500美元做好止损。
        隔夜伦镍延续回调走势，现货方面来看，LME镍库存减少990到323880吨，贴水继续扩大3.5到贴51.5美元左右。海关数据显示，2月份国内精炼镍进口大幅下降至1.47万吨，同比去年减少11.26%。精炼镍进口下滑，国内供应整体仍处于收紧当中。2月份镍矿进口量为153.72万吨，同比继续增加41%，其中来自印尼的镍矿量继续回升。目前菲律宾出货逐渐恢复，预计国内红土镍矿供应将继续增加。除此之外，今日不锈钢市场上钢厂逐渐调降300系成品价格，部分持货商亦调降报价。但市场接货寥寥，预计短期不锈钢市场交投仍难有明显起色。镍价预计仍将承压运行，操作上建议空单继续持有。
        沪铝隔夜小幅冲高后震荡回落，铝锭库存减少4.1万吨至222.4万吨，库存整体仍在高位，去库存速度较慢。目前实体企业融资利率持续升高，如果期现价差如果无法扩大维持利润空间，风险承受力较低的贸易商或主动抛货而进一步累库。而目前中美贸易战持续发酵，市场对中国市场需求产生悲观情绪，利空铝价。
        沪锌隔夜上涨1.28%，LME现货从贴水转为升水5.75美元，LME库存下降500吨至210725吨，国内锌锭亦开始去库存，但镀锌板库存仍然高企，说明终端消费依旧疲弱，锌价反弹难以持续。近期进口矿加工费也出现小幅上调，矿石端供应逐渐充足，目前建议暂时观望。