信达证券-计算机行业周报：Facebook爆信息泄露事件，数据安全再获关注-180326

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        本期内容提要:  
        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于4088.18  点，下跌6.50%，沪深300  指数下跌3.73%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十三（23/28）。分版块来看，上周各主题板块指数以下跌为主，智慧医疗指数、智能电网指数、大数据指数表现位居前列，区块链指数、智能交通指数、虚拟现实指数表现最差。上周计算机板块有11  家公司上涨，9家公司持平，179  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有神州信息(+46.89%)、诚迈科技(+38.96%)、天津磁卡(+21.54%)、朗新科技(+21.00%)、真视通(+18.37%)。
        本周行业观点：上周，Facebook  爆出泄露用户数据丑闻，其5000  万用户的资料被侵入和利用，泄露的数据最终被英国的一家名为“剑桥分析”的数据分析公司所利用。“剑桥分析”公司利用用户资料分析用户多方面的特点并推送针对性的信息以达到不同的目的。此次信息泄露事件与之前黑客的信息窃取事件有所不同，不同之处在于以下两点：1、之前黑客往往通过攻击公司服务器来达到数据窃取目的，而此次则是通过Facebook  上的第三方测试应用在用户许可的条件下获取用户及其好友的资料；2、之前黑客往往通过勒索病毒、诈骗邮件或者直接贩卖用户信息的方式来实现变现，而此次则是通过对用户信息的深入分析实现针对性推送广告的商业应用。  我们认为，基于Facebook  的市场地位以及泄露数据量，此次事件是严重的信息泄露事件，凸显了作为全球社交应用龙头的Facebook  在保护用户隐私方面存在的缺陷。另外，虽然大数据分析技术是无害的，但当它被恶意利用的时候可能对社会造成危害，因此对于数据安全的防护显得更加重要。由于用户信息泄露事件的频繁发生，用户对于个人敏感数据的保护也愈加重视，对企业而言获取用户数据将变得更为困难，因此有价值数据的垄断程度也将有所提升。从数据来源角度考虑，政府、运营商、互联网企业、银行等是目前主要的数据源，进行大数据分析的厂商主要是通过与上述数据来源进行合作的方式来提供服务。此次数据泄露事件或在短期内对大数据产业产生一定的由于对数据滥用的担忧，但长期来看，将促进大数据使用的规划化、制度化，促进国内关键领域数据采集和使用的自主可控，从而利好国内大数据产业的长期发展。由于数据是大数据时代最重要的资产，我们看好有可靠数据来源或者与数据拥有者能够进行深度合作的公司，提供数据安全类服务的企业也值得关注。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是    重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS  服务，云平台业务进展顺利，2017  年年末总用户数达到58,525  家，其中企业用户数为4,543  个，个人注册用户数为53,982  个。相较2016  年年末，企业用户数增长明显。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）佳都科技：公司以智能轨道交通和智慧城市为核心业务，两项业务上半年均取得了重要进展。在轨道交通领域，2017年3  月公司在武汉成立分公司，标志着公司继广州之外又一个根据地的确立。在智慧城市领域，公司积极推动人工智能技术、大数据技术和以视频监控为基础的社会治安防控体系的结合，以形成特色产品、增强行业竞争力。2017  年上半年，公司在巩固华南地区业务的同时，在新疆、贵州等地的业务实现战略性突破。（3）思创医惠：公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS  产品种类齐全，拥有EAS  产业技术优势与规模优势，公司EAS  业务持续稳定增长，产品销售覆盖海内外，全球市场占有率超过30%，维持40%以上高毛利率。通过与IBM  合作，公司成功将IBM  沃森本土化，已与国内几十家三甲医院签署了Watson  肿瘤解决方案合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外，公司的RFID  业务发展多年，拥有一定的技术积累与客户，为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局，相关订单有望快速增长。（4）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN  等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（5）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司拥有全自主的室内外、海陆空全业态的高精度定位技术，卫星导航、UWB（超宽带）、声呐、三维激光等定位技术均处于国内行业领先水平。公司产品在主流的RTK  产品、GIS  数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位，例如在最重要的RTK  市场公司产品市占率约在三分之一。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2016  年公司高精度自主板卡研发成功，并进入小批量生产阶段。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期；估值水平持续回落；商誉减值。