浙商期货-宏观金融早报：中美两国针对贸易战举行磋商，原油期货首日呈现开门红，期指不做空-180327

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        报告导读
        宏观观点
        ①中美贸易战前景不明朗，市场不确定性上升，风险厌恶情绪加大，对各类资产均构成利空影响。②对中美双方经济造成负面影响。短期内会对中国经济特别是出口企业造成负面影响。同时也会增加美国的进口成本，进一步提升通胀压力。但从中长期看，全球贸易具有替代性，中长期影响减弱。③全球需求受影响。一旦贸易战开启，由于贸易战涉及国家经济将受到影响，因此全球需求都会受到影响，美国金融市场脆弱性在贸易战中将扩大。
        交易策略
        股票:  ①风险偏好方面，关注贸易战和监管政策对风险偏好的影响。②周期性行业盈利存在偏弱预期令相关板块有下行风险，但由于后续随着开工季来临，需求存在回暖预期，因此周期性行业盈利依旧存在超预期可能。总体看，贸易战对风险偏好的压制减弱，关注需求端不确定性对企业盈利的影响，期指不做空。
        债券:  ①央行如期货币市场加息。上周美联储加息25个基点，中国央行货币市场跟随加息，由于符合此前市场一致预期，对债市影响有限。②海外风险急剧上升。美中贸易战正式开打，市场风险偏好明显下滑。③市场预期货币政策边际宽松。近期央行提高跨季资金供应，1个月以上期限SHIBOR利率持续下滑，市场预期货币政策边际宽松。总体看，短期市场流动性仍然保持宽裕，长期货币政策存边际宽松预期，叠加美中贸易战忧虑使得市场风险偏好降低，期债多单持有。仅供参考黄金：中美开始贸易谈判，隔夜市场美股大幅反弹。另一方面美国和欧洲多国联手驱逐俄外交官导致国际外交关系紧张，欧洲股市和美元继续下跌。黄金短期谨慎看多。
        宏观摘要
        国际方面，美国寻求中国在汽车、金融和半导体贸易方面做出让步；美元指数收报89.0738，大幅下滑43.34个bp。
        国内方面，港元拆息利率全线上扬，12个月HIBOR创十年最高；原油期货首日开门红！整日成交规模超170亿人民币。
        今日提示
        22:00  美国3月谘商会消费者信心指数  131.00  130.80