新时代证券-今天国际-300532-年报业绩增长70.58%，智能制造业务值得期待-180327

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        事件：    
        公司3月26日晚间公告：  
        （1）2017年年报：营业总收入56,961.77万元，同比增长42.89%，归属于上市公司股东的净利润9,320.48万元，同比增长70.58%；  
        （2）2018年一季度预告：归属于上市公司股东的净利润2,000  万元-2,250  万元，同比增长100.05%  -125.06%  
        公司立足于智能物流系统，锂电行业自动化快速发展    
        公司是智能物流和智能制造系统综合解决方案提供商，2017年公司业绩高速增长，主要是公司在非烟行业业务拓展取得较大突破。其中，新能源行业实现收入同比增长276.62%，首次进入卫浴、机械、化妆品、服装以及家电等行业。  
        据年报数据，新能源行业已成为新增订单规模最大的应用领域，2017年新增订单4.38亿，同比增长186.3%，占比高达60.8%。智能物流高护城河与新能源行业高景气度叠加，公司未来业绩有望持续高增长。  
        AI与智能制造深入融合，有望成为智慧物流和智能制造行业领军者    
        公司在智慧物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试等方面均具有丰富的经验，完成了一系列规模大、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流系统项目。  
        公司在智能决策系统核心信息技术和智能设备方面具备技术积累，进行履带式自然导引巡拣机器人、人机协作机器人、人工智能与机器学习、EPLAN标准化设计、数据分析工具开发及应用的研发。打通智慧物流系统和智能制造系统，为客户构建包含智能制造系统和智慧物流系统的智能化、数字化生产和物流系统，有望成为智慧物流和智能制造技术行业的领军者。  
        投资建议：    
        预计公司2018-2020年净利润分别为1.47、2.10、2.68亿元，对应EPS分别为0.95、1.36和1.74元。维持"推荐"评级。  
        风险提示：烟草行业需求不及预期，业绩不及预期，政策风险