兴证期货-金融衍生品·50ETF期权日度报告：沪市险守3100点，期权主力隐波大涨-180327

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        白宫贸易顾问纳瓦罗表示已准备好同中国进行协商。总统特朗普希望在2018年将美中贸易逆差缩窄1000亿美元。中美贸易战的忧虑情绪有所缓和，3月26日美国三大股指大涨，一扫上周颓势，均创下两年半以来最大单日涨幅。
        央行3月26日未开展公开市场操作，当日净回笼700亿。
        3月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年3月28日，还剩2个交易日，届时期权合约将到期并行权。
        期现市场：
        3月26日沪指探底回升，险守3100点，市场整体缩量，创业板强劲，大金融全线杀跌，上证50率先创出新低。50ETF再度大幅低开，盘中震荡走低，下触2.702后有所反弹，盘末收于2.734，跌0.047，跌幅为1.69%，成交额缩减至16.83亿。预计短期国内市场波动加剧。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，基差修复，各合约贴水收窄。市场短期不确定性较强，市场恐慌情绪有所平缓。
        期权市场：
        3月26日，50ETF期权合约成交量和持仓量均有缩减，认购合约齐跌。50ETF期权成交量为1,470,616手，较前一交易日减少261,784手，总持仓量为1,654,899手，减少36,929手。持仓量PCR多数走低。市场情绪谨慎，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率下滑，维持在五年历史50百分位水平以上。主力认购认沽合约隐含波动率水平大涨，认沽期权波动率水平维持在认购水平之上。
        后市展望及策略建议
        3月26日沪指缩量下行，跌幅收窄，上证50低开后震荡下行，尾盘小幅反弹。市场短期情绪略有修复。预计近期国内市场波动加剧，市场底部仍需磨砺。隔夜美盘大涨，一扫上周颓势，而当月期权合约临近到期，持仓风险增加，宜轻仓操作，静待市场盘整企稳。仅供参考。