太平洋证券-金风科技-002202-风电龙头持续发力，迎风直上业绩可期-180323

《太平洋证券-金风科技-002202-风电龙头持续发力，迎风直上业绩可期-180323（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-金风科技-002202-风电龙头持续发力，迎风直上业绩可期-180323（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事件：公司公布2017年年报。2017年公司营业收入为人民币2,512,945.60万元，同比下降4.80%；实现归属母公司净利润为人民币305,465.69万元，同比上升1.72%。  
        风力发电机组为收入主力，其他各业务发展势头良好。风力发电机组仍为主营业务收入主力，全年实现营收194.45亿元，占比74.45%，同比下降14.45%；风电场开发实现营收32.55亿，占比12.95%，同比增长34.66%；风电服务实现营收20.61亿，占比8.2%，同比增长64.99%；风机零部件实现营收7.36亿，占比2.93%，同比增长41.83%。    
        机组销售同比下滑，在手订单稳步提升。公司2017年度国内新增装机超过5.3GW，市场占有率29%。风力发电机组及零部件销售收入同比下降13.14%；对外销售容量同比下降13.62%。2017年外部订单总量为9353.45MW，累计15855.85MW。此外，另有内部订单为602.2MW。    
        持续保证低风速市场优势，多平台开发。公司2MW机组平台、2.5MW平台以及3S平台都开发了新一代的产品，满足市场复杂多样的需求，持续保证公司在低风速市场的优势。  
        进一步完善风电场开发布局，运营投资收益丰厚。2017年公司获得14万千瓦分散式项目核准，实现电力交易17.56亿度，交易总额11.08亿元；实现发电收入32.55亿，同比增长34.66%，风电场投资收益6.49亿元，同比增长11.61倍。国内新增装机容量515.94MW，新增权益装机容量344.82MW，在建风电场项目容量1,523.15MW，权益容量1,496.15MW。机组发电利用小时数为1,994小时。  
        积极拓展海上风电和海外市场。2017年公司海上项目新增中标量65万千瓦，占比19.58%，新增装机量20.78万千瓦。公司海外市场新增开发及储备项目1.2GW。国际风电项目已完工风电场装机容量421MW，权益容量124.1MW，在建风电项目容量690MW，权益容量690MW，国际业务实现销售收入208,774.29万元。        
        风险提示
        公司各项业务不达预期。风电行业政策风险。