天风证券-一周资金面及市场情绪监控：策略·上周股市流动性评级为C，从“特朗普焦虑”看“成长出奇”的意义-180327

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        本周流动性周报主要结论如下：
        央行收紧公开市场操作，资金利率回落：上周央行进行  600  亿逆回贩操作，有  3800  亿逆回贩到期，净回笼  3200  亿，无  MLF  操作；2  月份累计逆回贩净投放  3400  亿。数据上看，上周  SHIBOR(3  个月)收于  4.65%，下降  5.51BP；银行间同业拆借(1  天/7  天)收于  2.61%/3.24%，分别变动-0.03%/0.01%；银行间质押式回贩利率（1  天/7  天）收于2.60%/3.00%，分别下降  0.03%/0.03%；AAA+同业存单到期收益率(1  个月/3  个月/6个月)收于  4.00%/4.01%/4.30%，分别变动  -61.7/-66.52/-45BP。上周末国债到期收益率(1  年/5  年/10  年)为  3.26%/3.66%/3.73%，较前一周分别变动-5/-5.21/-11.19BP。
        IPO  核发保持稳定，基金发行量增加：上周证监会核发  3  家  IPO  批文，募集资金不超过26  亿元；上上周核发  3  家  IPO  批文，募集资金不超过  19  亿元。以成立日计，上周共有14  只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计  176.48  亿元；上上周发行份额为  48.35  亿元。
        产业资本持续减持，沪深股通资金由入转出：上周产业资本增持  12.04  亿元，减持  27.55亿元，净减持  15.51  亿元；上上周资产业本增持  17.13  亿元，减持  28.71  亿元，净减持11.57  亿元。上周沪股通流出资金  16.32  亿，深股通流入资金  8.09  亿，合计流出  8.24亿；上上周沪股通流入资金  32.17  亿，深股通流入资金  2.94  亿，合计流入  35.11  亿。
        市场活跃度方面：上周融资融券余额为  10,111  亿，占  A  股流通市值  2.25%；上上周融资融券余额为  10089.45  亿，占  A  股流通市值  2.22%。上周全  A  成交额  2.34  万亿，日均  4670.34  亿，截至月  3  月  23  日，融资买入额占比  9.2%；上上周全  A  成交额  2.39  万亿，融资买入额占比  9.5%。
        其他我们重点关注的指标里：截至  2018  年  3  月  23  日，3  月份股权融资规模  725.32  亿元，其中首发  93.03  亿元，增发  518.77  亿元（2  月份股权融资规模  1803.01  亿元）。截至  2018  年  3  月  23  日，3  月份计划上市  12  家（其中已表决  9  家，通过  7  家，未通过  1家，取消审核  1  家，待表决  3  家）；2  月份计划上会  7  家，通过率  71.43%。上周解禁规模  1168.8  亿元；本周理论规模为  526.8  亿元。
        风险提示：流动性意外收紧，贸易战风险。