招银国际-首席观点：谨防贸易战阴影下的战略误判-180328

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        美国贸易保护主义传统老调重弹
        回顾美国建国后的贸易政策演变，在“贸易战”言论正盛的当下显得尤为重要。我们在关注中美之间密集的贸易政策对弈的同时，或许低估了美国贸易保护主义的历史渊源。
        自由贸易替代重商主义作为主流的经济思潮，起源于18  世纪的英国。李嘉图的比较优势理论，诞生在英国崛起成为世界主要工业出口国时期，这一历史背景不是巧合。在整个19  世纪，美国是一个顽固信奉保护主义的国家，特别是在制造业集中的北方州份，例如纺织业集中的马萨诸塞州和制铁业集中的宾夕法尼亚，他们面对来自欧洲大陆的产品竞争。北方的制造商因为高关税保护而获益，而南方的农业部门则要为贸易保护政策买单。南北战争之后，北方意识形态占据上风进一步强化了保护主义思潮。事实上，在1913  年开始征收所得税之前，关税都是联邦政府的主要收入来源。
        美国长期的贸易保护和孤立主义政策，直到两次世界大战之后的上世纪中叶才逐渐式微，其原因并不是美国人突然开始醒悟，而是由于美国已经开始取代英国成为最大的工业出口国，商业利益驱动他们接过起源于英国的自由贸易旗帜，在全世界推销美国产品。战后，美国积极推动多边贸易体系，敦促它国开放市场。美国主导的关贸总协定以及后来的世贸组织（WTO），构成了本轮全球化的制度基石。战后美国贸易政策的转变，也使得美国自身的实际关税水平显著下降（图1）。
        不过，自从上世纪70  年代开始，日本和欧洲（特别是德国）崛起，在全球市场上与美国产品开始竞争。1971  年美国出现历史上首次贸易赤字，自此贸易保护主义的声音在美国死灰复燃，几十年从未间断。从卡特开始，每一任总统都曾采取形式不一的保护主义措施，而针对钢铁业征收保护性关税更是经常被使用。
        近些年美国提出所谓的“公平贸易”并非新鲜事，它只是悠远历史的回音。1830  年代美国保护主义制度的鼻祖亨利·克兰（Henry  Clay）就曾倡导“贸易应当是公平、平等而且互惠的”，今天的特朗普对他称赞有加。可见，不论是积极推行自由贸易还是强调公平与互惠，美国主流的对外贸易态度取决于不同时期的贸易条件和产业优势。几百年来美国贸易保护主义从来没有离开过政治舞台，只是随着时代发展换了表达方式而已。贸易保护主义常搭着民粹主义的顺风车出现，而特朗普主政恰恰就是贸易保护主义所等待的复苏时机。从历史看，美国具有悠久而顽固的保护主义传统，这点可能是我们这一代人所忽视的。