格林大华期货-橡胶早报-210813

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【品种观点】天胶基本面维持疲软，东南亚疫情影响逐渐消化，8月份到港预计环比将有所增多，国内需求短期持续低迷，全国库存陆续进入累库状态，预计短期仍有小幅下调空间。

【操作建议】逢回调可轻仓布局多单。

【利多因素】未来两周主产区降雨存增多预期，对割胶影响增加，其中缅甸南部、泰国南部、老挝南部、柬埔寨北部、印尼西部降雨较多，对割胶略大。

印尼方面将新冠疫情限制措施延长至8月16日，东南亚疫情持续发酵，单日新增人数尚未见顶，对天胶供应影响依旧存在较大不确定性，但是目前在几个国家管控相对较严格的越南发货受影响较小，国内市场越南胶销售并无明显惜售情况，泰马印三国疫情虽然不断恶化，但是在经济压力下目前对割胶、生产和运输影响较小，关注是否存在被迫加强防控可能。

截止8月8日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.44%，环比跌幅继续收窄，同比降低25.38%，同比跌幅略有扩大，其中深色胶库存周环比降低1.26%，环比跌幅略有收窄，同比下降33.51%，浅色胶库存周环比上涨0.78%，涨幅微幅扩大，同比下跌9.3%，跌幅收窄。

预计本周深色胶消库速度将低速平稳消库，浅色胶累库速度将小幅增加，预计中国天然橡胶消库速度降低甚至微幅反弹。

本周半钢胎样本厂家开工率为61.09%，环比上涨0.21%，同比下跌5.18%，全钢胎样本厂家开工率为65.88%，环比上涨0.11%，同比下跌6.92%。

【利空因素】供应方面，未来两周天然橡胶主产区降雨少于本周，基本处于正常范围，对割胶影响存减弱预期，物候方面利于原料产出。

据隆众资讯了解，8月份到港环比将有所增多，但是增幅方面预计不会非常巨大，进口胶供应存在增多预期。

下游需求方面，上周轮胎开工环比小幅下跌，同比维持较大幅度低位，预计本周轮胎开工存小幅抬升预期，检修厂家开工逐渐恢复，但库存压力高位，台风“烟花”存不确定性，预计将压制开工涨幅。

据隆众资讯评估，8月份轮胎内外销压力依旧较大，订单未见明显好转迹象，成品库存消化压力较大，将继续压制开工明显反弹，预计8月份轮胎平均开工较7月份小幅增加，主因7月上旬两周开工绝对地位，8月份各周开工在目前开工基础上小幅波动，关注台风、八一建军节、环保之类的情况对开工的影响。

7月份，我国重卡市场预计销售各类车型7.2万辆左右（开票数口径），环比下降54%，同比下滑48%，销量比去年同期减少了近7万辆。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。