兴证期货-50ETF期权日报：50ETF创六个月新低，期权市场看多波动率-180329

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        国务院常务会议确定深化增值税改革措施，5月1日起制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率均有下调，预计全年可减税2400亿元；另有其他税制调整。所有措施总计全年将减轻市场主体税负超过4000亿元。
        央行3月28日逆回购连续第四日停放，当日净回笼100亿。
        美国四季度GDP增速终值及销售数据均强于预期，隔夜美股小幅收跌，跌幅收窄。
        期现市场：
        3月28日国内市场受美股前一日大跌影响全线大幅低开，沪指低位窄幅盘整，银行板发力难改颓势，场内存量交易。50ETF跳空低开后震荡走低，盘末收于2.688，创六个月新低，跌0.051，跌幅达1.86%，成交额略升至18.38亿。预计短期国内市场波动加剧。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，基差走低，各合约贴水扩大。市场短期不确定性较强，市场恐慌情绪加剧。
        期权市场：
        3月28日，50ETF期权合约成交量大增，3月合约系列到期行权。50ETF期权成交量为1,289,266手，较前一交易日增加110,240手，总持仓量为1,116,030手，减少585,708手。持仓量PCR走高，3月合约到期行权。市场情绪谨慎，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率略有下滑，维持在五年历史50百分位水平以上。主力4月认购隐波上调而认沽隐波水平下滑，认沽期权波动率水平维持在认购水平之上。
        后市展望及策略建议
        3月28日沪指跳空低开弱势震荡，50ETF跌破2.7整数关口。市场参与度较低，短期情绪偏空。隔夜美盘重大利好消息下跌幅收窄，且国务院送4000亿减税礼包，市场波动加大，持仓风险增加，宜轻仓操作，静待市场盘整企稳。仅供参考。