信达期货-甲醇早报-180330

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        原油：维持动荡。
        1.供应端：负荷较高，关注春检执行。
        2.需求端：传统下游负荷缓慢提升，港口某MTO开车，但西北部分一体化有检修预期，需求回暖；当下供需都在较高水平。未来关注供应与需求端检修的力度对比
        3.库存：港口库存与上周持平，华东库存增加2.89万吨，扭转库存两周连降的趋势。
        4.价格：外盘价格高于港口，成本支撑尚存但鲜有成交；主流工厂上周提价近300元
        5.基差：上周现货涨幅较大，基差走扩。  
        从基本面来看，甲醇库存处于较低位置，季节性累库基本结束，因此未来累库的概率较低，对于价格起到提振效果。目前，我们需关注港口与主产区价差的平衡情况，主产区再次提价100至2500，按照600的平衡价差，江苏还有200多点的上行空间，通过研判，我们认为这波涨势还没有结束，尤其是在临近交割月时期，仓单少，库存低的情况下。但短期内，需要关注贸易战产生的市场恐慌情绪情绪带来的不利影响。但是当下整个商品氛围较差，因此甲醇上行将面临阻力。
        操作策略：长周期9-1反套布局。