信达期货-原油早报-180330

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        消息速递
        1.OPEC计划与俄罗斯达成长期协议。沙特王储穆罕默德近期表示，OPEC正在寻求与俄罗斯以及其他供应商在供应方面进行10-20年的长期合作，以跳空全球原油供应、稳定价格。
        2.由于在波斯湾的四个单点停泊处之一的维护，伊拉克石油出口可能在下个月下降30多万桶/天。
        3.2月份中国从沙特阿拉伯进口的原油数量环比增长19.5%，至121万桶/天，相当于464万吨，使其成为中国第二大石油供应国。
        核心观点
        1.短期来看，美国原油产量攀升的忧虑情绪依然严重，此外美元小幅反弹也会压制油价。CFTC非商业净多持仓处于绝对高位，大幅高于往年均值，多头面临减仓集中踩踏的风险，因此油价短期还有下行调整空间。
        2.中长期来看，2018年随着全球经济的持续复苏，未来油市交易的核心逻辑正从供给过剩慢慢转向经济增长对于消费的拉动，油价中枢将继续上移；此外，我们认为美元指数中长期仍将维持弱势：一是，2017年欧洲复苏势头强劲，压制美元走强；二是，特朗普交易红利耗尽，特朗普新政对于美国经济拉动作用不明，且中期选举的不确定性也将拖累美元走势。基于以上分析我们认为2018年美元指数核心波动区间为85-95，与此同时，原油市场将维持震荡偏强格局，预计WTI将达到70美金/桶，布伦特将达到75美金/桶。
        策略推荐
        SC1809关注抄底机会；外盘方面，关注布美价差做缩，4-5月份做扩裂解价差机会。