中粮期货-橡胶周报：短期有望反弹，但幅度将会受限-210808

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报告要点预计沪胶短期内有望摆脱低位震荡格局，期价将展开反弹，但是反弹幅度将会受限。

从外部环境来看，近期出现的抵触运动式减排的题材使得黑色等品种出现了大跌，橡胶的外部环境是十分不利的。

但是，我们看到沪胶并未出现大跌，期价的抗跌说明当前沪胶市场更加关注印尼疫情导致的减产。

泰国本身天气问题不大，原料价格也处于近几年的高位。

然而，印尼的疫情严重，导致泰国的产量被印尼分流，从而使得近期供给端并没有明显的压力。

显然，疫情是个不容易预测的因素，印尼疫情未来何时缓解，不确定性极大。

我们只能根据当前沪胶的抗跌来判断，期货市场现在更愿意相信印尼疫情对供给的影响很大。

另一方面，需求的下滑是大概率的，这直接抑制了沪胶的反弹幅度。

7月1日之后全国范围内全面实行柴油车国六排放标准，直接导致了上半年重卡销量超过100万辆，也导致了上半年透支了下半年的销量。

综合来看，橡胶对基本面的反应说明市场态度偏向乐观，沪胶有望反弹。

但是由于商品整体格局的弱势，以及橡胶需求的疲软，这会导致反弹的节奏将十分乏力，反弹的幅度也将受限。

操作上，跟随期价反弹的难度较大，可关注未来的做空机会。