安信证券-年报每日点睛系列二：年报金字塔投资策略-180329

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        ■2017  年报掘金：根据Wind  统计数据，目前为止共有876  家挂牌公司披露2017  年年度报告，归母净利润超过1000  万的共有454  家。我们对已经披露年报且归母净利润在1000  万以上的454  家企业的进行梳理，构建三层金字塔结构，从顶端到底部依次为：归母净利润在8000  万元以上的大体量成熟企业、净利润在3000-8000  万元的满足IPO  条件的成熟企业和净利润在1000-3000  万元的高成长型企业。
        ■净利润8000  万以上的企业共50  家披露年报：根据Wind  统计数据，已披露年报且归母净利润在8000  万元以上的企业，2017  年归母净利润总和达101.89  亿元，同比增长29.88%，其中有2  家企业归母净利润超过4  亿元，华强方特以7.48  亿元位居榜首。根据盈利指标数据，50  家企业中市盈率低于20  的共有19  家，占总量的38%；营业收入同比增长超过20%的企业占比超过50%，大部分企业盈利能力走高且相对稳定，公司多来自于教育、原材料，环保和公用事业行业。
        ■排行榜更新：净利润8000  万元以上的优选企业中，今日更新两家：行动教育、永冠股份；净利润3000-8000  万元的优选企业中，今日更新策源股份、欧晶科技、波斯科技、正合股份、德丰影业、裕国股份、鸥玛软件、盛世光明；净利润1000-3000  万元的优选企业中，今日更新绿亨科技、报阅传媒、卓识网安、长信畅中、菁茂农业。
        ■风险提示：企业财务数据失真、业绩下滑风险。