一德期货-一德有色铅周报-210809

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【投资逻辑】:基本面上，国内市场由于疫情、环保和限电等因素，原生铅与再生铅供应增加相对趋缓，但江苏再生炼厂技改后提产、贵州新产能计划投产，整体来看国内供应压力不减。

下游方面，电动自行车铅酸蓄电池市场旺季消费逐渐回暖，但以江苏为代表的防疫限行，则制约铅蓄电池企业购销。

另外由于当前铅市库存高位，一定程度对铅价形成压制。

而海外铅市库存低位带动高升水，伦铅表现相对强势。

【投资策略】：当前沪伦两市分化较大，国内方面铅市供大于求的大格局未改，后续仍需关注消费及库存变化。

另外我们仍需关注其他金属价格走势对铅价的带动影响。