中原证券-医药行业月报：行业收入和利润增长加速-180330

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        投资要点:
        医药行业2018年一季度收入和利润加速回升，行业景气度持续提升。
        统计局数据显示，2018年2月份，全国医药工业实现主营业务收入4029.3亿元，同比增长18.30%；利润总额3314.1亿元，同比增长17.80，2018年2月实现利润总额512亿元，同比增长37.3%；医药制造业景气度持续回升。
        医药板块近一个月市场表现回顾
        本月市场回调，沪深300下跌5.33%，同期医药板块上涨8.37%，远远跑赢大盘，在所有行业中排名第二。
        分子板块看，所有子板块均出现上涨，其中医疗服务和器械板块涨幅靠前，医疗服务板块大涨15.59%。
        截至2018年3月28日，医药行业整体估值PE为42.37倍，同期大盘（剔除金融、石油石化）估值为30.97倍。
        超五成上市公司2017年业绩预期
        截至  3  月  30  日，A  股市场279家医药生物上市公司中，146家上市公司归母净利润实现同比正增长，占比超过“五成”，其中，海虹控股，天目药业，辅仁药业，智飞生物，都出现了10倍以上的增长。莱美药业，亚宝药业等28家企业的业绩都实现了100%以上的增长。中源协和，千山药机，嘉应制药，沃森生物，九安医疗和博济医药的业绩下滑幅度都超过了100%。
        给予行业“强于大市”的投资评级
        给予行业“强于大市”的投资评级。可重点关于研发能力强，资源整合能力强，营销能力强的细分板块龙头企业。
        风险提示：政策推进不及预期，医保控费力度超预期等。