瑞士信贷（香港）-比亚迪股份-1211.HK-目标价微降至81.5元，跑赢大市评级-180328

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        瑞信研究报告称，比亚迪(61.2,-2.05,-3.24％)（01211）2017年盈利同比下跌20％至40.7亿元人民币，符合早前盈警；第四季同比下跌8％至12.8亿元人民币，主要由于国家补贴显着减少，新能源汽车经营利润率收窄所致。
        管理层指引2018年第一季盈将同比下跌75-92％至5，000万至1.5亿元人民币，因为政府对电动巴士的补贴下降40％（或每架长过10米的巴士减少18万元人民币）。该行下调公司2018至2019年盈利预测4％-8％，以反映毛利率下降，目标价由82元微降至81.5元。
        瑞信预测，公司于今年第二季起将可回复盈利增长，主要受惠于“唐”的新型号7人车推出，此外，该行预计宁德时代（CATL）上市将刺激对比亚迪的投资情绪，评级“跑赢大市”。