交银国际-中国外运-0598.HK-调低目标价至5.12元，买入评级-180330

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        交银国际(2.23,0.04,1.83％)调低中国外运(4.31,-0.10,-2.27％)（00598）目标价至5.12元，对应2018年市盈率10.2倍，评级“买入”。交银国际调整2018及2019年中国外运的盈利预测24.45亿元人民币及25.55亿元人民币。
        交银国际评中国外运业绩称，去年纯利23.04亿元人民币，较2016年重列盈利升2.2％，高于交银国际预测的21.87亿元人民币及市场预测约19.05亿元人民币，但经营毛利率则跌至4.38％，主要受员工成本及运输成本拖累，末期息0.08元人民币，全年派息每股0.12元人民币，等同派息比率31.6％。
        截至3月27日9：23，中国外运无涨跌幅，报4.44港元。