山西证券-环保行业周报：环保税迎来首个征期，PPP清库工作结束-180401

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        核心观点
        4月1日-4月15日，环保税迎来首个征税期。费改税一方面加强了监管力度，强调排污企业必须及时足额申报缴纳环保税；另一方面通过税收优惠促进企业优化生产工艺，减少污染物排放，利好工业环保板块。
        2017年11月，92号文要求集中清理不符合条件的已入库PPP项目，并明确各省级财政部门应于2018年3月31日前完成本地区项目管理库集中清理工作。当前，PPP清退工作已结束，PPP板块估值有望得到修复，建议关注PPP融资环境变化。
        上周环保行业市场概况
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨7.51%，沪深300指数下跌0.16%，环保板块跑赢大盘7.68%。上周环保各版块均上涨，其中监测板块涨幅最大，为10.51%；固废板块涨幅最小，为3.89%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为31.15，低于创业板的42.61；PB为3.00，低于创业板的4.53。
        上周无新增挂牌、做市、申请上市辅导新三板环保企业；2家新三板环保企业摘牌，为中色环境和旭日环保。
        行业政策与动态
        2018年4月1日至15日环保税迎来首个征税期。依照环保税法规定，环保税按季申报缴纳，2018年4月1日至15日是环保税首个征期。4月1日上午，全国首张环境保护税税票在上海开出，标志着环境保护税在全国顺利实施。
        第二次全国污染源普查全面展开。3月29日，在生态环境部召开的例行新闻发布会上，生态环境部新闻发言人刘友宾表示，中央环保督查工作将继续推进深化，再用三年左右时间完成第二轮中央环保督查全覆盖。第二次全国污染源普查工作办公室主任洪亚雄介绍，第二次全国污染源普查工作已全面开展。
        生态环境部明确生活垃圾焚烧发电项目准入条件。生态环境部近日印发《生活垃圾焚烧发电建设项目环境准入条件（试行）》，进一步规范生活垃圾焚烧发电建设项目环境管理，引导生活垃圾焚烧发电行业健康有序发展。
        风险提示
        政策推进不及预期，年报业绩不及预期，PPP项目进度不及预期，二级市场整体波动风险