安信证券-环保及公用事业行业周报：23号文补齐PPP资金供给侧监管，第二轮环保督察三年后有望实现全覆盖-180401

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        ■环保：23  号文补齐PPP  资金供给侧监管，第二轮环保督察三年后有望实现全覆盖。财政部发布财金?2018?23  号文，要求国有金融企业除购买地方政府债券外，不得直接或间接为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得提供债务性资金作为地方建设项目、PPP  项目资本金。在PPP  方面，23  号文要求，国有金融企业应以PPP  项目规范运作为融资前提条件，对于未落实项目资本金来源、未按规定开展“两评”的，“两评”等相关信息没有充分披露的PPP  项目，不得提供融资。2017  年出台的PPP  规范文件重点在于规范融资主体的行为，而23  号文从资金供给侧的角度，强化对国有金融机构对PPP  融资的约束，与之前规范文件双管齐下，多方面堵住地方借PPP  进行变相融资的漏洞，形成PPP  全方位监管。财政部92  号文规定的清库完成时间为3  月底，根据财政部数据，17  年9  月以来出库项目多数处于识别、准备阶段，对上市公司在手订单影响较小。防范化解重大风险为三大攻坚战之首，预计规范成为未来PPP  政策的主旋律，长远利好PPP  健康可持续发展，大环境利好技术实力、项目运营能力突出的民营企业，推荐在手订单充足的环保、园林企业【碧水源】【博世科】【铁汉生态】，建议关注【国祯环保】【东方园林】。生态环境部近期介绍将用三年左右时间，完成第二轮中央环保督察全覆盖，环保风暴有望持续，推荐【龙净环保】【聚光科技】。
        ■公用：持续把握天然气产业链储气+气源相关机遇。长期看好政策推动天然气消费提升，看好天然气产业链发展。天然气储气设施建设迫在眉睫，据中国能源报报道，发改委牵头编制的?加快储气能力建设责任书?（征求意见稿）要求，2020  年底前，上游气源企业要形成不低于年合同销量10%的储气能力，城市燃气企业和不可中断大用户要形成不低于年用气量5%的应急储气能力。我们推算整个LNG  储罐市场在2018-2020  年的市场空间预计可达1000-1500  亿元，建议重点关注【中集安瑞科】【深冷股份】。气源方面，我们认为未来国内天然气供需仍将维持紧平衡，气源端有望迎来量价齐升，推荐推荐打造天然气全产业链的【中天能源】，推荐国内煤层气开采领先企业【蓝焰控股】。此外，推荐火电灵活性调峰标的【宝馨科技】。
        ■投资组合：【碧水源】+【博世科】+【铁汉生态】+【聚光科技】+【龙净环保】+【中天能源】+【蓝焰控股】+【宝馨科技】。
        ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP  订单释放不及预期。