华金证券-机械行业第14周周报：3月挖机销量或超预期，关注工程机械板块-180402

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        投资要点
        本周核心观点：  I.柳工官方微信公众号公告，公司挖掘机一季度产销突破4000台，同比增长接近100%。据工程机械协会，今年1-2  月，柳工挖机国内市占率由去年全年的6.5%进一步提升至7%。如柳工挖掘机一季度销量按4000  台计算，市占率7%-7.5%（包括出口，关键假设），则一季度国内挖掘机累计销量为5.3-5.7万台，同比增长31%-41%；3  月国内挖掘机销量为3.1-3.5  万台，同比增长45%-64%。从历史规律来看，3  月是挖机销量全年高点，在去年同期高基数情况下，如今年3  月挖机销量仍能维持同比50%左右的增长，则全年挖机销量预期将得到显著提升。建议重点关注国内市占率稳步提升的柳工（000528.SZ），国内挖机龙头三一重工(600031.SH)。II.工信部联合其他部门召开启动新能源商用车积分管理制度研究的会议。新能源商用车积分管理制度的推进，将进一步提升商用车中大巴及专用车的新能源化率。2017  年，新能源商用车销售量21.2  万辆，占新能源汽车整体销量的27%；而新能源商用车动力电池装机量为22.6GWh，占比高达62％。商用车单车装载电池量比乘用车高很多；商用车量的提升，将明显带动锂电池需求的提升，利好锂电设备行业。我们认为，十三五期间是加快新能源汽车市场化发展，从“补贴政策拉动”转变为“政策+积分制双轮驱动”的关键时点；新能源汽车做为新兴产业，虽面临成本较高、技术未完全成熟、配套不完善等症结，但产业从无到有、从小到大、从弱到强的快速发展是有目共睹的。我们坚定看好新能源汽车产业链，锂电设备行业重点推荐具备“技术能力强、客户资源优、产线覆盖广”宽护城河的先导智能（300450.SZ）。
        上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300  分别上涨0.51%、4.11%与下跌0.16%。其中机械板块上涨5.05%，跑赢大盘；机械各子板块多数上涨，其中仪器仪表板块上涨最多，涨幅为11.57%，只有铁路交通设备板块出现下跌，跌幅为0.25%。
        重点公司动态：中集集团：公司年报发布，2017  年实现营收762.99  亿元，同比增长49.28%；实现归母净利25.09  亿元，同比增长364.97%；基本每股收益0.81  元。公司拟10  派2.7  元（含税）。公司集装箱制造业务、道路运输车辆业务、能源、化工及液态食品装备业务的营业收入大幅上升，海洋工程业务受行业持续低迷等影响出现大幅下降，物流服务业务、空港装备业务及产城业务的营业收入实现较快增长，重卡业务持续改善，金融业务基本保持平稳。精测电子：公司年报发布，2017  年实现营收8.95  亿元，同比增长70.81%；实现归母净利1.67亿元，同比增长69.07%；基本每股收益2.07  元。公司拟以向全体股东每10  股派发现金红利5.00  元（含税），送红股5  股（含税），以资本公积金向全体股东每10  股转增5  股。2017  年度，国内平板显示行业高世代产线投资继续增加，平板显示检测设备的市场规模同步增长，公司紧抓市场机遇，依托已有的技术优势和完善的市场及服务体系，不断深入面板制程，大力推动AOI  产品发展，进一步巩固了行业优势，取得了良好的经营成绩。预计公司一季度归母净利润为  4,600.00万元–5,200.00万元，同比增长111.17%  -138.71%。公司业绩增长主要原因是公司2018年一季度销售收入同比大幅增加所致。中国中车：2017年，公司实现营业收入2,110.13亿元，降幅为8.14%；实现归属于母公司所有者的净利润107.99亿元，降幅为4.35%；基本每股收益0.38元。公司拟10派1.5元（含税）。公司年报发布，2017年度公司实现营业收入32.6,72亿元，比上年同期增长98.20%。  实现归母净利9.84亿元，比上年同期增长120.86%；基本每股收益2.59元。公司拟10派8元（含税）。盈趣科技：公司以自主创新的UDM业务模式为基础，持续加大技术研发投入及技术储备，不断提高智能制造的信息化、自动化水平，有效保障产品质量，进一步扩大公司生产规模及不断优化产品结构等，同时得益于下游行业旺盛的市场需求，实现了经营业绩持续较快地增长。振华重工：公司年报发布，公司实现营业收入人民币218.59亿元，同比下降10.22%；归属于母公司所有者的净利润3.00亿元，同比增长41.32%；基本每股收益0.068元。公司拟10派8元（含税）。公司拟以向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），转增2股。
        风险提示：宏观经济发展不及预期；国内固定资产投资不达预期；重点政策落地实施情况不及预期。