浙商期货-宏观金融早报：中国对美国多项进口商品加征关税，国内3月制造业PMI高于预期，期债空仓观望-180402

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        报告导读
        宏观观点
        ①中美开始贸易谈判，中美贸易摩擦有缓和迹象，但中美贸易战前景尚不明朗。②近期人民币汇率持续走强，与中美贸易谈判及重大政治事件有关，关注人民币汇率走势。③5月1日起降低制造业等增值税税率，减轻企业税负。
        交易策略
        股票:  ①风险偏好方面，中美贸易战前景尚不明确，继续关注贸易战对风险偏好影响。②周期性行业盈利存在偏弱预期令相关板块有下行风险，但由于后续随着开工季来临，需求存在回暖预期，因此周期性行业盈利依旧存在超预期可能。总体看，关注贸易战对风险偏好影响，关注需求端不确定性对企业盈利的影响，操作上单边建议观望或短多，对冲方面激进者买IC卖IH持有。
        债券:  ①贸易摩擦局势趋稳。中美开始贸易谈判，贸易摩擦有缓和迹象，贸易战对债市影响减弱。②制造业PMI呈现稳中向好。3月PMI数据回升，生产和新订单指数均大幅上行，企业开工情况良好。③监管方面不确定性仍存。监管层通过资管新规，预计将在近日下发。总体看，3月制造业PMI数据较好，贸易摩擦有所缓和，资管新规即将公布，期债空仓观望。供参考
        黄金：美国经济数据继续保持强劲增长，通货膨胀仍然缓慢，贸易战气氛有所缓和，均不利于黄金价格。预计美国股市的波动将继续，金价将继续在目前价位附近震荡。
        宏观摘要
        国际方面，中国对美国128项进口商品加征关税；美元指数收报89.9766，小幅回落11.71个bp。
        国内方面，中国3月官方制造业PMI51.5，连续20个月高于荣枯线；证监会就修改IPO管理办法征求意见，为境内发行CDR铺路；财政部：除地方政府债券，国有金融企业不得为地方政府提供任何形式融资。
        今日提示
        09:45  中国3月财新制造业PMI  51.70  51.60
        22:00  美国3月ISM制造业指数  60.00  60.80