兴证期货-50ETF期权日度报告：50ETF缩量下行，期权市场交投谨慎-180402

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        财政部网站信息显示，为平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税（即232措施）给我国利益造成的损失，国务院关税税则委员会决定自4月2日起对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务。
        中国3月官方制造业PMI超预期反弹。
        央行3月30日连续第六日暂停公开市场操作，当日净回笼300亿，周累计净回笼1600亿，今日将有200亿逆回购到期。
        3月30日为耶稣受难日，欧美多国金融市场休市。第一季度美盘三大股指均以大跌收官。
        期现市场：
        3月30日，沪指偏强整理，创业板指涨3%站上1900点，上证50依然低迷。50ETF低开低走，维持区间震荡，盘末收于2.713，跌0.021，跌幅为0.77%，成交额缩至14.14亿。清明小长假前市场资金预期偏紧，预计短期市场维持震荡行情。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，主力合约基差有所修复，各合约维持贴水。市场交投清淡，情绪有所提振，整体依然偏弱。
        期权市场：
        3月30日，50ETF震荡收低，50ETF期权合约成交量大幅缩减而持仓量有所增加，认购合约全线收跌。50ETF期权成交量仅691,821手，较前一交易日缩减617,354手，总持仓量为1,303,332手，增95,820手。各合约持仓量PCR多数走低。市场情绪谨慎偏多，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率回落至五年历史75百分位水平以下。主力4月合约系列认购认沽隐波均升，认沽期权波动率水平维持在认购水平之上。
        后市展望及策略建议
        3月30日沪指偏强整理，涨0.26%，上证50低开低走，跌幅为0.77%。市场参与度较低，市场期望小幅回升。国内市场清明节前资金面预期偏紧，短期持仓风险增加，宜轻仓操作，静待市场盘整企稳。仅供参