国联证券-休闲服务行业周报第35期：清明主题公园预定火热，景区板块或迎来机会-180401

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        投资要点：  
        投资机会推荐：核心观点：清明主题公园预定火热，景区板块或迎来机会。从2016年11月18日，申万景点指连续下跌，跌幅已经达到25%。上周一改之前弱势的行情，景区板块表现抢眼，申万景点指数大幅收涨5.76%，创造了2016年4月至今的最高涨幅纪录，个股长白山（+11.94%）、宋城演艺（+8.8%）、天目湖（+6.6%）领涨。时至清明节小长假，根据驴妈妈最新的出游预测报告，主题公园预定火热，同时踏青赏花等主题团也备受青睐。我们维持上周的推荐逻辑，短期认为清明小长假将促进周周边游市场，同时景区板块或迎来投资机会，建议关注主题公园龙头宋城演艺（300144.SZ）、周边游优质标的中青旅（600138.SH），此外本周中国国旅回调较大，但我们坚定看好公司免税业务的快速发展，建议长期关注中国国旅（601888.SH）。
        上周行业重要新闻回顾：日媒称京都酒店外籍游客暴涨，大多来自中国；纽约市市长白思豪和纽约市旅游会展局近日宣布2017年城市迎来约6280万游客，比2016年增长230万，连续八年打破旅业纪录；澳大利亚旅游研究机构称2017年中国游客消费达104亿澳元；主题公园核准权部分下放，成区域发展新动能；驴妈妈旅游网发布《2018清明小长假出游预测报告》，主题公园预定火热。
        上周公司重要新闻公告回顾：全聚德、西安旅游、大连圣亚、锦江股份、首旅酒店、桂林旅游发布2017年年度报告；华天酒店发布关于子公司获得政府补助的公告。
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务指数收涨0.72%，指数收于5740.89，成交额125.81亿元，较前一周上升。本周细分板块中景区板块涨幅较大，景区（5.76%）>酒店（1.94%）>餐饮（-0.72%）>旅游综合（-1.06%）。GL休闲服务行业（33只）目前动态平均估值水平为24.7倍市盈率，A股相对溢价较前一周上升。
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险。