安信证券-传媒行业周观点13期：年报一季报密集期，影视等板块业绩预计表现优异-180401

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        ■上周市场表现  
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨0.51%、4.11%、10.11%、4.93%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为天喻信息（39.25%）、方直科技（24.22%）、立思辰（22.93%）；板块内个股涨幅后三为滨海能源（-6.45%）、乐视网（-6.3%）、分众传媒（-4.87%）。  
        ■下周投资观点  
        根据前期调研预判及陆续公布的年报、一季报，传媒板块影视业绩普遍靓丽，营销、教育板块主要公司亦预计普遍较好，我们重申传媒行业运行态势持续向好，关注一季报起各细分子行业内生增速提升、毛利率回升的趋势。  
        行业要闻：  
        1、教育：2017中国出国留学人数首次破60万，同比2016年增长11.74%；
        2、腾讯音乐：腾讯音乐估值快速增长，已达250亿美元；  
        3、爱奇艺纳斯达克上市，IPO定价为每股18美元；  4、《PUBG  Mobile》登上35个国家的榜首，腾讯布局游戏全球化战略。  
        公司要闻：  
        1、梅泰诺：公司拟以发行股份及支付现金方式购买华坤道威100%股权，交易对价为34.5亿元，其中发行股份支付20.7亿元（5225万股），现金支付13.8亿元；  
        2、长城动漫：公司拟以自有资金1.35亿收购北京迷你世界文化交流有限公司100%股权；  
        3、当代明诚：全资子公司Nice  InternationalSports与西班牙足球职业联盟签署协议，公司将拥有2017-2022共5个赛季西班牙足球甲级联赛（Laliga）及2017/2018、2018/2019赛季从第三轮杯赛开始的皇家杯比赛（西班牙国王杯赛）（不包括杯赛决赛）全媒体版权。  
        ■下周推荐标的  
        根据一季报表现，1.  影视内容方向重点推荐『鹿港文化』（预计18年PE18倍）、『唐德影视』（预计18年PE16倍）；2.  院线板块重点推荐『金逸影视』（预计18年PE27倍）、『幸福蓝海』（预计18年PE25倍）；3.  营销板块重点推荐『华扬联众』（预计18年PE28倍）；4.  教育板块重点推荐『百洋股份』（预计18年PE26倍）、『世纪鼎利』（预计18年PE21倍）、『立思辰』（预计18年PE29倍）。5.  中长线持续推荐昆仑万维、慈文传媒、新经典、完美世界、光线传媒、分众传媒、顺网科技、快乐购、吉比特、宋城演艺、掌阅科技等优质个股。  
        ■风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。