安信证券-3月高频数据观察：经济数据走弱，通胀下行-180401

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        经济数据走弱，通胀下行——3  月高频数据观察
        高频数据显示，3  月实体数据走弱，房地产、汽车销售均表现不佳，粗钢、煤炭等工业品产量或出现下降，库存则继续积累。价格方面，从环比来看，国内价格3  月全月趋势下跌，国际价格表现略强，CRB  综合指数新年以来连续3  个月环比上升，但月末已现颓势；从同比来看，3  月CPI  和PPI  或全面低于前值，我们判断今年全年通胀的基调为CPI  平稳、PPI  下行。3  月中采制造业、服务业PMI  全面高于前值，与高频数据表现反向；而前两月中采PMI  表现低迷，但经济数据表现较好。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。