光大证券-通信行业周报：阿里进军IoT开启新篇章，运营商资本开支触底-180401

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        本周A  股市场总体呈上升趋势，上证指数最终收于3169，上涨0.51%，沪深300  指数下跌0.16%。通信板块本周上涨10.15%，光通信、云计算、大安全、5G、物联网指数均上涨，分别上涨11.08%、13.05%、12.50%、7.91%、11.77%
        ◆阿里进军IoT  开启新篇章，看好物联网“端”与“平台”层面发展机遇
        阿里作为消费者互联网巨头，此次将IoT  作为继电商、金融、物流、云计算后新的主赛道，充分表明以“物-物”、“人-物”连接的物联网将成为继消费者互联网之后的另一个巨大市场，开启万物互联时代新篇章。阿里云IoT  管理平台目前支持2/3/4G、LoRa、NB-IoT、eMTC  等95%的通信协议，有效降低IoT  接入门槛，并计划在未来5  年内实现100  亿台设备的连接，物联网连接数的增长将直接带动智能终端相关芯片、模组、控制器的规模放量，推荐：高新兴；关注日海通讯、拓邦股份。另外，海量数据存储、分析需求提升物联网最终价值，云计算将成为物联网参与厂商的核心竞争力，云平台价值将进一步凸显，深耕垂直行业的平台具备长期成长潜力，推荐光环新网，关注宜通世纪。
        ◆三大运营商资本开支符合预期，关注触底后通信行业投资机会
        三大运营商2018年资本开支降幅5.7%，符合我们年初在2018年度策略报告中5%-10%降幅的预测，相比2017年13%的降幅进一步减缓，资本开支已触底。4G高峰过去，5G尚未落地，运营商2018年资本开支下滑是必然趋势。此次资本开支结构上仍有亮点，中移动提出NB-IoT覆盖将从346个城市扩展到全国，建设全球最大的5G实验网，CDN覆盖全国并具备国内最大网络分发能力，同时资本开支结构中业务支撑网及其他投资同比增长27%。2018年资本开支下滑符合预期，但展望后续，资本开支已触底，最坏的时刻已经过去，通信行业从2019年开始进入5G投资年，建议继续优选具备竞争优势的细分领域龙头：推荐中兴通讯、烽火通信，光器件龙头光迅科技、中际旭创等，以及重点关注2018年运营商投资亮点物联网行业，关注CDN行业，推荐高新兴，关注日海通讯、网宿科技。
        ◆风险分析：运营商投资不及预期风险；5G  推进进展不及预期风险；