民生证券-汽车行业周报：贸易战影响有限，预期股比放开利好市场化发展-180402

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        报告摘要：
        行情回顾：汽车及零部件板块跑赢大盘  汽车销售及服务市场表现相对较好
        1）近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌1.26%，上证综指涨跌0.51%，行业跑赢大盘；申万28  个行业中，汽车板块涨跌幅位居第20  位。
        2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：汽车销售及服务4.59%、汽车零部件3.05%、客车2.38%、卡车-0.51%、乘用车-2.12%。
        3）概念板块涨跌幅依次为：智能汽车指数8.13%、汽车后市场指数5.02%、燃料电池指数4.86%、新能源汽车指数4.67%。
        重要政策新闻
        1）中美贸易摩擦或波及新能源汽车
        【点评】虽然贸易摩擦加征关税涉及新能源汽车,但目前中国向美国出口新能源汽车仅214辆,涉及金额165  万美元，在新能源汽车仍处在市场化发展初期阶段，我们认为整体影响有限。
        2）发改委：将制定智能汽车顶层战略  鼓励合作与股权开放
        【点评】虽然预期放开汽车行业股比短期对市场情绪有一定影响，但目前国内以吉利、上汽自主为代表的自主品牌逐步发展强大，吉利更是积极走出国门，不断推进国际化战略，从长期看，放开股比利于打破技术依赖和相对封闭的状态，促进汽车行业市场化竞争和国内自主品牌的长远发展。
        投资机会
        1-2  月累计狭义乘用车销量同比增长4.6%，行业景气度向上；零部件年降也于一季度逐步落地，边际风险降低；建议关注业绩确定性强，稳增长的个股。推荐整车蓝筹：上汽集团（合资延续新品周期+自主品牌表现佳+新能源乘用车领先者）、宇通客车（短期看新能源公交车渗透率提高、销量恢复；中长期看公路客车新能源化）；零部件企业关注两条主线：1）客户端：配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业，2）产品端：符合行业节能、智能、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐：宁波高发、星宇股份、拓普集团、银轮股份。
        推荐个股组合：上汽集团、宇通客车、宁波高发、星宇股份、拓普集团、银轮股份。
        近期行业催化：行业销量数据，公司财报。
        风险提示
        行业销量低于预期，政策不及预期。