华融证券-建材行业：水泥行业周报~旺季将至，价格步入上升通道-180402

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        本周水泥市场综述
        本周全国水泥市场价格延续涨势，环比涨幅仍为1%。价格上涨地区主要有江苏、浙江、广西和宁夏等地，幅度10-30  元/吨，新疆执行上涨70  元/吨；价格下跌区域主要是湖北十堰和襄阳，幅度10-20  元/吨。本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为51.94%，较上周下降3.25  个百分点；其中省会城市水泥库存为51.5%，较上周下降3.5  个百分点。
        本周主要区域价格走势
        华北地区水泥价格大稳小动。北京和天津地区水泥价格平稳运行。唐山地区袋装价格上调20  元，受环保影响水泥企业仍在停窑限产熟料库存仅在3-4  成。
        东北地区水泥价格大幅公布上调。3  月25  日-29  日，东北地区水泥价格大幅上调100-150  元/吨。错峰生产时间延迟，辽南3  月31  日，辽中4  月15  日（辽宁5  月份补停窑15  天）；吉林和黑龙江延迟至4  月30  日。
        华东地区水泥价格开始上调。3  月27  日，长三角沿江地区熟料价格小幅普涨10  元/吨。28  日苏锡常天山、金峰、盘固和南方等企业高标号价格上调10-20元/吨。苏北淮安、盐城和扬州等地区水泥价格上调10-20  元/吨。30  日南京地区中联、鹤林和台泥等企业发布价格上调30  元/吨，海螺将会跟进。浙江杭州、绍兴、宁温台和金衢丽高标号水泥价格上调20  元/吨；嘉兴地区高标号上调15  元/吨。安徽沿江芜湖、马鞍山、铜陵和安庆等地区企业存有上调价格意愿。皖北地区袋装水泥价格小幅回落10-20  元/吨。福建宁德地区水泥价格上调20  元/吨。
        中南地区水泥价格涨跌互现。广东云浮、肇庆和梅州等地区袋装价格上调10元/吨，预计清明节过后，会适当小幅上调。广西崇左、南宁、玉林和贵港等地区袋装水泥价格上调20  元/吨。湖南长郴州地区水泥价格出现下调，幅度30-50  元/吨。湖北武汉及鄂东地区水泥价格平稳，后期价格上涨预期较强。襄阳和十堰等地区水泥价格小幅下调10-20  元/吨。河南郑州地区部分企业水泥价格小幅下调10-20  元/吨。
        西南地区水泥价格继续上调。四川成都散装水泥价格公布上调30  元/吨。重庆渝东北地区水泥企业公布上调20-30  元/吨；主城区和渝西前期已经成功上调30-50  元/吨。据了解，企业计划二季度继续停窑限产25-35  天。贵州安顺地区部分企业价格下调30-50  元/吨主导企业存有复价意愿。
        西北地区水泥价格有所上调。宁夏银川地区水泥价格上调20-30  元/吨。天水、平凉和定西地区主导企业计划继续上调价格。
        投资策略
        整体来看3  月底随着市场需求逐渐进入旺季，水泥价格也步入上行通道，预计南方4  月将会继续上涨。而北方价格上涨执行幅度将会较大，将带动全国价格继续攀升。建议关注年报和一季报超预期相关标的。