国投安信期货-外汇周报：美元指数中短期难见快速下行驱动-180402

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币下跌0.78%,人民币升值；美元指数上行，上涨0.52%，其中欧元兑美元下跌0.25%,美元兑日元上涨1.48%，英镑兑美元下跌0.87%，美元兑加元上涨0.00%,美元兑瑞典克朗上涨1.11%，美元兑瑞郎上涨0.68%，澳元兑美元下跌0.20%。
        ●上周事件及点评：上周一，克利夫兰联储总裁梅斯特称，美联储今明两年应继续升息。韩国3月消费者信心指数触及五个月低位，因对经济状况担忧加剧，3月消费者信心指数从2月的108.2下滑至108.1，为10月以来最低，当时触及108.9。上周二，朝鲜劳领导人金正恩对中国进行非正式访问，金正恩表示，决心将北南关系转变为和解合作的关系，举行北南首脑会晤，愿意同美方对话，举行朝美首脑会晤，并希望同中方加强战略沟通，共同维护协商对话势头和半岛和平稳定。欧洲央行可能在今年夏天决定削减购债规模，奥地利央行总裁诺沃特尼称欧洲央行一定不能"落后于形势"。美国3月消费者信心从逾17年高位回落，1月房价急升。韩国第四季GDP较前季下滑0.2%，为10年来最差季度表现，去年全年韩国经济增长3.1%，创下2014年增长3.3%以来的三年高位。上周三，美国贸易代表称中国关税清单实施前有60天的窗口。美国第四季GDP环比增长年率上修至2.9%，消费者支出激增。亚特兰大联储总裁称，美联储升息至中性利率的时机已到。上周四，加拿大经济1月意外下滑，预示第一季成长恐低于央行预期，央行1月预计，第一季经济年增长率将为2.5%，但在4月18日发布更新的数据时几乎肯定会调降其预测。上周五及周末，中国3月官方制造业PMI升至一季度高点，一季度经济运行回归平稳。
        ●交易策略及驱动力：我们多次强调，本轮美元指数下跌（特别是欧元兑美元的上行）主要有三大驱动力：贸易逆差、资本流出、货币政策预期不同。其中目前驱动行情的力量在于货币政策预期不同，欧洲经济数据全线不及预期，市场对美联储年内加息4次的预期计价不足，因此欧美之间货币政策的预期差有所收窄，美元进一步下行动力不足。中短期来看，我们需要等待欧洲二季度的数据公布方可做出更好的趋势判断。
        上周我们表示澳元因受到中国信贷冲量下行及铁矿石价格下行的影响，澳元处于最差的基本面。我们本周建议投资者挂单于1.815做多英镑兑澳元，随着退欧进程的进一步明晰，以及加息预期的不断提升，英镑将有进一步上行的空间。
        人民币兑美元方面，虽人民币中间价创下811汇改以来新高，但其主要驱动力依旧来自美元指数自身，鉴于我们认为中短期美元指数难见快速下行的驱动力，我们对人民币维持前期判断--快速升值难见，预计维持震荡。