天风证券-易华录-300212-数字中国核心标，数据湖模式持续创新-180403

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        首届数字中国建设峰会召开在即，公司受邀主旨发言
        2018  年4  月22  日首届数字中国建设峰会将在福州开幕，首届峰会主题为“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”，由国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、福建省政府共同主办。其中，主论坛将充分阐释数字中国的丰富内涵。分论坛涵盖电子政务、数字经济、智慧社会等丰富主题。成果展将集中展示党的十八大以来我国电子政务和数字经济发展最新成果。本次峰会的新型智慧城市分论坛，公司受邀成为支持单位，董事长林拥军先生将发表主旨演讲。我们认为，公司作为政务大数据的重点企业受邀参会体现了公司在数字中国的国家战略中核心地位，并有望成为数字中国战略的核心建设者和受益者。
        数据湖PPP  模式与产业园模式并行，多方位服务各类型客户
        公司宣布徐州泰州两地数据湖40  亿元规模PPP  项目后，1  月24  日公司又与中国石油大学签署中石大科技园数据湖项目，双方将共同发起成立中石大数据湖公司，并力争将中石大科技园打造成为数据智能产业标杆园，形成城市数据湖特色的大数据新型工业化产业示范基地。我们认为，公司根据各地情况，一方面大力推进数据湖PPP  项目，已与多地政府签署战略合作框架协议，为推进PPP  项目立项充分准备，另一方面，由于PPP  项目立项与建设周期长，公司也与行政事业单位及企业形成互惠互利、互补双赢的“共同建设”模式，并将数据湖应用范围和服务客户范围进行了有机的补充和扩张。
        子公司国富瑞数据获得安保证书，全产业链能力持续提升
        公司子公司国富瑞数据4  月2  日在官方微信公众号发文，该公司已顺利通过了公安部第一研究所审核，获得《信息安全登记保护安全建设服务机构能力评估合格证书》。此次认证将大大拓展国富瑞数据开拓政府及军队的服务范围。我们认为，公司战略布局落子即将形成产业链效应，从上游蓝光存储设备、云平台，到数据中心建设，再到大交通、大安全、大健康应用平台，公司有望成为数字中国全产业链参与者。
        投资建议
        伴随公司数据湖业务模式的持续创新与数据湖生态的迅速推进，预计公司2018  年净利润3.82  亿元，当前股价对应PE  33.55  倍，考虑到城市数据湖落地进展较快，全产业链能力迅速提升及电子车牌预期落地情况，维持“买入”评级。
        风险提示：数据湖项目落地、电子标识推进较慢、回款不及预期