平安证券-机械行业周报：集成电路企业迎重大减税政策，关注国产半导体设备投资机会-180401

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        行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.03.26-2018.03.30)  上涨  4.36%，同期沪深  300  指数下跌  0.16%，跑赢市场  4.52  个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为仪器仪表Ⅲ(13.3%)、机床工具(10.7%)、磨具磨料(9.1%)，股价跌幅较大的子行业为楼宇设备(-5.4%)、内燃机(-2.2%)、铁路设备(-0.9%)。截至  3  月  30日，申万机械行业整体市盈率为  43，沪深  300  整体市盈率为  13；在机械主要子行业中，工程机械、环保设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低，农用机械、重型机械、机床工具等行业的市盈率较高。
        (1)财政部发布集成电路生产企业相关企业所得税政策:2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于  130  纳米，且营业期在  10  年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照  25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。(2)5  月  1日起将制造业等行业增值税税率从  17%降至  16%：从  2018  年  5  月  1  日起，制造业等行业增值税税率将从  17%降至  16%，交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率将从  11%降至  10%，同时工业企业和商业企业小规模纳税人的年销售额标准将由50万元和80万元上调至  500  万元。
        公司动态：(1)博实股份签订重大合同；中亚股份拟对子公司注资；东山精密拟收购  Flex  Ltd.下属的  PCB  制造业务相关主体。(2)新莱应材拟购买山东碧海  100%股权；科森科技拟收购昆山元诚电子材料有限公司  100%的股权(3)中国中车、精测电子、上海机电等公司发布  2017  年年报。
        上周主要研究报告：(1)拓斯达(300607)快速成长的工业机器人新秀，开启综合服务商新模式(首次覆盖)。(2)精测电子(300567)业绩增长符合预期，有望开启半导体检测新天地(年报点评)。(3)今天国际(300532)非烟草领域业务拓展顺利，公司正在由精致走向强大(年报点评)。(4)中国中车(601766)业绩小幅下滑，内部整合加速(年报点评)。(5)上海机电(600835)业绩平稳，关注市场集中度的提升(年报点评)。
        投资建议:行业景气度持续向上，建议关注细分行业龙头和业绩良好的成长股。(1)集成电路获重大减税政策，建议关注北方华创、长川科技、至纯科技等国产半导体设备公司。(2)锂电池龙头  CATL  将于  4  日上会，关注锂电设备及锂电物流自动化企业，推荐先导智能、今天国际、赢合科技。(3)京东方启动新一轮面板投资，关注  3C  设备等高景气行业，推荐大族激光、精测电子，关注联得装备、智云股份。(4)全球油价企稳，关注处于盈利修复阶段的油气装备板块。建议关注  2018  年景气度确定性强的轨交装备板块。持续推荐大族激光、先导智能、精测电子、埃斯顿、新奥股份、康尼机电、恒立液压等公司。
        风险提示:如果宏观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，机械板块业绩将受到明显影响；如果上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率；如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期；工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。