国盛证券-环保工程及服务行业周报：23号文加速规范发展，看好PPP民营龙头-180401

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        本周观点：23号文是去年92号文、55号文等  PPP项目操作运行要求的延续，将继续推进行业规范化发展，且将消除国有企业PPP项目的违规现象，利好民营PPP龙头。此外，本周PPP清库进入最后阶段，根据我们对清库情况的统计，截止2018年3月9日，财政部PPP项目库共清理退库项目1655个，退库项目投资额约1.5万亿。从退库项目的行业构成来看，生态环保退库项目的投资额占比（4.6%）要低于在入库项目中的比例（2017年末为6.5%）；从退库项目的实施阶段来看，生态环保行业退库项目中处于采购阶段和执行阶段分别仅占5.5%和  1.1%。由此我们认为，此次清库行动对生态环保项目的影响比较有限，叠加23号文的发布，市场对PPP信心或将重振，继续看多民营PPP龙头（碧水源、东方园林一季报依旧高增速），关注碧水源、启迪桑德、洪城水业。此外，环保督查、环保税等对排污企业的影响持续发酵，工业环保值得期待，建议关注烟气治理的龙净环保、汽车环保相关的安车检测、危废处理的东江环保。
        行业要闻：1）财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》。
        板块行情回顾：上周环保板块大幅上涨，跑赢大盘，跑输创业板。上周上证综指涨幅为0.51%、创业板指涨幅为10.11%，环保板块（申万）涨幅为7.51%，跑赢上证综指7.00%，跑输创业板2.60%；公用事业涨幅为3.33%，跑赢上证综指2.82%，跑输创业板6.78%。
        风险提示：政策不及预期、PPP推进不及预期、PPP政策变化等。