中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：3月重卡持续热销，关注重卡产业链-180401

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        投资要点          
        本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨1.1%。其中，汽车服务子板块上涨3.8%，汽车零部件子板块上涨2.9%，汽车整车子板块下跌1.6%，沪深300指数下跌0.2%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为均胜电子、富临精工和星宇股份，分别上涨9.9%、7.1%和6.5%。跌幅前三为江铃汽车、上汽集团和东安动力，分别下跌14.1%、4.3%和0.6%。  
        3月重卡持续热销，关注重卡产业链。3月重卡持续热销，多家企业销量同比正增长。其中，陕汽集团销售超过2万辆，同比增长超15%；红岩销售超5800辆，同比增长44%。我们认为重卡行业的两大驱动因素超载治理和国三重卡环保治理仍然存在，今年重卡销量有望超100万辆，推荐关注威孚高科、潍柴动力和中国重汽。  
        投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽、潍柴动力；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。  
        风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧，ADAS  国产化不如预期。