天风证券-电气设备行业研究周报：宁德时代上市在即，锂电中游催化剂不断；新兴光伏市场崛起-180401

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        周行情回顾
        截止3  月30  日，较2018  年3  月23  日，上证综指上涨0.51%，沪深300  下跌0.16%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨6.15%、5.52%、3.78%、5.75%、0.98%、0.93%。本周领涨股有拓邦股份（+21.06%）、光一科技（+20.03%）、中环股份（+19.77%）、清源股份（+19.26%）。
        新能源汽车：宁德时代上市在即，继续推荐锂电中游崛起
        证监会披露，下周三审议宁德时代新能源科技股份有限公司首发事项，公司对应17  年PE  达到33  倍，扣非后PE  为53  倍。CATL  是动力电池行业的超一线龙头，远超出其他国内竞争对手，其上市反而能够拉动其他动力电池企业的估值、全面提升锂电产业的空间（包括成本快速下降、带头攻进全球市场）。全球电动化大浪潮势不可挡，海外车企巨头频繁表态发声，或将引爆新一轮“军备竞赛”。而国内方面，除补贴政策外，“非货币化”政策也不断完善，持续推动、支持行业发展。当前时点，我们重点推荐国轩高科（二线龙头崛起）和长园集团（三月金股），另外重点推荐杉杉股份、长园集团、宏发股份、先导智能（联合机械覆盖）、澳洋顺昌、亿纬锂能、东方精工，以及锂电材料龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦（化工覆盖）等。
        光伏：软银拟在中东巨资投向光伏发电，新兴光伏市场正在迅速崛起
        根据CNBC  报道，软银与沙特阿拉伯宣布联手打造全球最大的光伏发电项目，预计到2030  年投资2000  亿美元，建设200GW  规模的光伏发电项目。过去两年组件成本快速下降，光伏系统装机成本也随之下降，部分光照资源好、非技术成本低的国家和地区已实现平价上网，比如中东部分国家、印度等。海外新兴市场开始崛起。我们认为海外市场，欧洲发过、土耳其等国家需求快速增长，印度、中东规划规模巨大，非洲、南美地区国家也在加大光伏投资，2018  年海外新兴市场装机量将再超预期。投资建议：继续推荐光伏龙头标的隆基股份、通威股份、林洋能源，建议关注阳光电源、正泰电器。
        风电：  分散式逐步崛起，印证风电复苏逻辑
        3  月27  日于北京举行的2018  年中国国际清洁能源科技推广周期间，中国经济信息社发布了《中国清洁能源行业年度发展报告》。综合来看，只要政策配套、地方审批与技术要求方面逐渐落实，分散式风电即有望在2018-2020年实现高速发展，从而拉动整个风电行业新的增量。当前节点，风电行业回升明确，我们继续看好风电板块。分散式风电的地方具体规划不断出台，装机量有望实现大幅度的提高，为风电行业带来额外新增量，并进一步印证了我们风电复苏的主线逻辑。标的方面我们继续推荐国内风塔龙头企业天顺风能（全球塔筒领企业，风电场业务贡献稳定现金流）与泰胜风能（海上风电“探路者”，民参军优质标的），建议关注低估值的风机龙头金风科技。
        风险提示：或存在新能源汽车推广不达预期风险；或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。