川财证券-医药生物行业月报：医药强势延续，关注分销板块-180403

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        川财月观点    
        医药生物板块本月上涨11.04%，板块表现在所有28个一级行业中位列第2，分子板块看，医药生物行业三级子行业均出现上涨，相对而言，医疗服务表现突出。同时，我们认为今年上半年仿制药一致性评价品种或陆续获批，后市仍可关注受益于仿制药一致性评价政策的CRO及优秀仿制药企业的投资机会，同时还可关注估值与业绩匹配程度较好的医药商业板块，相关标的：泰格医药（300347）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、柳州医药（603368）。从估值来看，截至3月30日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率39.38倍，处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为57.33%。  
        市场综述    
        本月医药板块上涨11.04%，行业涨跌幅排名2/28，跑赢大盘14.15%；医药三级行业指数普涨，其中医疗服务板块涨幅最大，涨15.22%，化学原料药板块涨幅最小，涨5.90%。个股方面，月涨幅榜前3位分别为盘龙药业（+91.69%）、九典制药（+60.99%）、昭衍新药（+49.45%）；月跌幅榜前3位为天目药业(-14.30%)、鲁抗医药（-11.79%）、新和成(-11.48%)。  
        行业动态：    
        1）我国抗癌药品力争降到零税率。（中国新闻网）  
        2）社会办医可享受"六个一"。（健康界）  
        3）陕西招标明确一致性评价产品与原研同等对待。（陕西省卫计委）  
        4）药明康德50天火速过会，或成中概股IPO回A首单。（21世纪经济报道）  
        公司动态：    
        科伦药业（002422）：公司发布2018年第一季度业绩预告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润为34,676.71万元-42,382.65万元，同比增长80-120%。  
        国药股份（600511）：2017年，国药股份实现营业收入362.85亿元，同比增长4.84%，利润总额17.41亿元，同比增长10.79%，归属于母公司净利润11.41亿元，同比增长15.28%，经营活动现金流量净额达到10.75亿元。  
        美年健康（002044）：公司发布2018年第一季度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为亏损9,000-13,000万元，若剔除慈铭体检影响，美年健康本报告期归属于上市公司股东的净利润预计亏损5,000万元至8,000万元，同比大幅减亏。  
        风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。