川财证券-传媒行业日报：文旅部严查棋牌、官场游戏-180403

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          川财观点    
        今日沪深300下跌0.63%，创业板指下跌1.46%，传媒板块下跌2.00%。今日传媒板块弱于大盘，是由于部分传媒公司护城河进入验证期，等待未来传媒公司持续证明自身盈利能力。参照海外以及ROE/PB估值体系来看，中国传媒行业整体估值较为合理；从行业静态角度来看，平面媒体以及影视动漫在行业格局、业绩以及ROE上都较为优秀；从政策以及产业角度来看，随着国家鼓励独角兽公司登陆二级市场，而中国绝大部分独角兽公司均为"互联网+"类，如短视频、直播、在线视频、线上售票平台等，A股存量互联网公司将受到独角兽冲击，平面媒体以及影视行业市场格局稳定、经营良好、受冲击较小，我们建议投资者从中筛选优质标的进行布局，建议布局已经具备优秀商业模式以及竞争优势的细分行业龙头。相关标的：华策影视、慈文传媒、光线传媒、快乐购、新经典以及中南传媒。  
        行业动态    
        1、文旅部严查棋牌、官场游戏，七家公司被处罚。（游戏葡萄）  
        2、快手CEO宿华发文道歉：重整社区运行规则用正确价值观指导算法。（Donews）  
        公司要闻    
        三六零（603444）公司发布2017年年度报告，2017年营业收入122.38亿元，同比增长23.56，归属于公司股东的净利润33.72亿，同比增长80.15%。报告期内，导航、游戏、搜索业务继续为三六零科技主要收入贡献来源，而360安全卫士、PC浏览器、手机卫士、IOT贡献收入增长显著。截至2017年末，三六零科技PC安全产品的市场占有率为95.66%。2017年，三六零科技平均月活跃用户数达5.15亿，三六零科技移动安全产品的平均月活跃用户数达3.50亿。  
        风险提示：并购标的业绩不达预期风险；内生不达预期风险；政策风险。