华创证券-私募周报（第12周）：私募积极关注原油期货，资金布局现分歧-180401

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        周报要点
        1.基础市场回顾
        上周，中美贸易战引起的恐慌情绪得到一定缓解，A股市场放量上涨。大盘继续演绎“八二”分化的结构性行请，沪弱深强持续。债市方面，上周央行未展开公开市场操作，市场资金面略有收紧，但整体仍呈现偏松态势，债市继续小幅上涨。商品市场，南华商品指数在前四个工作日呈现震荡整理格局，周五大幅反弹。其中，有色、黑色系及能化板块止跌反弹，农产品强弱互现，贵金属则由强转弱。截至上周五收盘，上证综指较前一周上涨了0.51%；沪深300指数较前一周下跌了0.16%；创业板指数较前一周上涨了10.11%；中债总财富指数较前一周上涨了0.07%；南华商品指数较前一周上涨了1.02%。
        上周，在现指风格转换下，期指市场如影随行，IC领涨，IH延续弱势。截至上周五日收盘，IF1804、IC1804、IH1804分别贴水0.37%、0.22%、0.36%。
        2.私募市场回顾
        前一周（3.19-3.23），除CTA趋势外，其余策略指数全线下跌。股市方面，受美联储加息、中美贸易摩擦影响，股票策略、事件驱动再度拐头下行，在所有策略中表现垫底。债市方面，受美联储加息、央行上调逆回购利率5BP及中美贸易战加剧引发全球避险情绪升温影响，债市强势上涨，然而前一周债券基金指数出现回调，我们认为这与股市大幅下跌导致可转债走弱有一定关系。商品市场方面，市场空头趋势明显，包括黑色系在内的主要板块受黑天鹅事件影响大幅下跌，CTA趋势强势上涨。各策略按周收益率从大到小排序为：CTA趋势2.08%，市场中性-0.08%，债券基金-0.13%，套利策略-0.98%，宏观策略-1.94%，事件驱动-2.16%，股票策略-2.43%。
        前一周，私募产品延续颓势。行业平均收益率为-2.48%，较上一周减少了2个百分点；正收益产品占比仅为18%，较上一周减少了10个百分点。其中，管理期货表现最佳，是前一周唯一平均收益为正的投资策略。
        3.私募行业动态
        （一）私募投资基金非上市股权投资估值指引发布
        （二）资管新规发布在即  小型私募生存日趋艰难
        （三）业绩表现仍处低迷期  明星私募近三月收益陷浮亏
        （四）重阳、千合资本等百亿级私募持仓浮出水面
        （五）趁机入市VS偃旗息鼓  私募布局分歧显
        4.私募论市
        （一）私募关注原油期货  多看少动考虑中长期策略
        （二）绩优私募认为  A股下行空间有限